Грамотный бизнес / Финансовая грамотность

13.10.2026

Центр деловых контактов на «Российском промышленнике» — два дня, которые заменяют месяцы поиска поставщиков и заказчиков в промышленных отраслях

22–23 октября 2026 года конгрессно-выставочный центр «Экспофорум» в Санкт-Петербурге вновь станет точкой притяжения для промышленных отраслей страны: здесь пройдёт Центр деловых контактов (ЦДК) в рамках Форума «Российский промышленник» — площадка, где за два дня заключаются договоренности, на которые в обычной жизни уходят месяцы переписки, командировок и холодн...

«Экономика на твердых ногах»: почему ФРС не стала менять ставку

A− A= A+ 29.01.2026

На заседании 27-28 января ФРС впервые с сентября прошлого года сохранила процентную ставку без изменения, в диапазоне 3,5-3,75%. Решение совпало с ожиданиями рынка, однако вновь не было единогласным – за него проголосовали 10 из 12 членов комитета по открытым рынкам, в то время как два члена совета управляющих — Стивен Миран и Кристофер Уоллер — голосовали за снижение процентной ставки на 25 б.п.

Помимо ожидаемого сохранения процентной ставки, основные изменения в релизе ФРС состоят в следующем:

1) ФРС не отмечает более увеличение рисков со стороны рынка труда.

2) Улучшена оценка роста экономики («имеющиеся показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность растет уверенными темпами»), отмечается, что уровень безработицы демонстрирует некоторые признаки стабилизации, хотя рост числа рабочих мест остается низким, сохраняется оценка инфляции как «несколько повышенной».

3) В релизе сохранено отсутствие направленного сигнала («при рассмотрении времени и масштабов дальнейших корректировок целевого диапазона ставки FOMC будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся прогнозы и баланс рисков»).

С сентября прошлого года ФРС снизила стоимость федеральных фондов суммарно на 75 б.п., в основе этих решений было суждение о возросших рисках для занятости. При этом на заседаниях в октябре и декабре американскому Центробанку приходилось принимать решение в отсутствие регулярных официальных статданных из-за последствий рекордного по длительности шатдауна (43 дня). Этим объяснялся необычно широкий разброс мнений и прогнозов среди членов комитета по открытым рынкам (FOMC) в декабре. Сейчас картина стала значительно более ясной.

Основным тезисом пресс-конференции Дж. Пауэлла можно считать его заявление, что по итогам данных, поступивших после предыдущего заседания «видно явное улучшение перспектив роста», инфляция показала примерно ожидаемые результаты, и некоторые данные по рынку труда свидетельствуют о стабилизации. «Повышательные риски для инфляции и понижательные риски для занятости уменьшились. Но они все еще существуют». «Так что в целом прогноз более оптимистичный». По его словам, решение по ставке было принято при широкой поддержке, хотя еще и остается разделение между теми, кто видит больше рисков со стороны инфляции и теми, кого больше беспокоят риски занятости. По мнению Дж. Пауэлла, экономика США вошла в 2026 г. «на твердых ногах» и с учетом 3-х снижений ставки федеральных фондов на 75 б.п. с сентября прошлого года, ставка сейчас находится в широком диапазоне оценок своего нейтрального значения, и «мы хорошо подготовлены к реакции на риски, с которыми сталкиваемся с обеих сторон нашего двойного мандата». Произошедшая нормализация ДКП должна помочь стабилизировать рынок труда, позволяя инфляции возобновить нисходящий тренд к 2% после того, как пройдут последствия повышения тарифов.

Полный текст доступен здесь.

Автор/источник: Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»

вернуться назад