Российская валюта укреплялась на протяжении семи недель подряд, и 21 ноября пара USD/RUB опустилась до 87,65 руб. Эксперты сходятся во мнении, что стабильный курс ниже 100 рублей за доллар может сохраниться до президентских выборов в марте следующего года. «Основное укрепление курса рубля мы уже видели в октябре-ноябре. Шансы на то, чтобы доллар опять опустился в район 70 руб., очень невысоки. Это можно объяснить тем, что госбюджету крайне невыгоден сильный курс рубля, — отмечает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов также не верит в дальнейшее укрепление рубля: «Маловероятно, что доллар упадет и закрепится ниже 80-85 руб. Но то, что рубль до весны в отсутствие внешних шоков останется в целом крепким, сильных сомнений не вызывает». Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев уверен, что власти не допустят существенного укрепления рубля. «Полагаем, что к концу декабря курс рубля может укрепиться в диапазоне 83-87 за доллар. Ожидаем, что в районе 80 за доллар власти могут задействовать словесные интервенции на сдерживание укрепления рубля, ослабить меры по обязательной продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров. В апреле обязательную продажу валютной выручки, вероятно, отменят, а рубль будет слабеть к 100 за доллар», — прогнозирует г-н Васильев.

Тема перспектив рубля не могла не перейти в обсуждение ключевой ставки Банка России. Независимый финансовый эксперт Андрей Верников ожидает еще одного повышения ставки на 1%: «После декабрьского повышения ставка выйдет на плато, а снижаться начнет только в конце весны или начале лета. В конце 2024 года можем увидеть ставку 10%». Схожей точки зрения придерживается г-н Васильев: «Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 15 декабря повысит ключевую ставку до 16% годовых. В текущих условиях наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой — более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров». Вместе с тем, по словам директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова, инвестируя сегодня в долгосрочные ОФЗ, стоит учитывать риски возможного дальнейшего повышения ставки: «В этом случае дальние ОФЗ могут преподнести неприятный сюрприз дальнейшего роста доходности».

Также участники конференции рекомендовали инвесторам обратить внимание на золото. «Грамотная диверсификация с помощью золота позволяет снизить риск портфеля инвестора при сохранении его доходности. В международной практике оптимальной долей золота в портфеле считается 5%», — подчеркнул Михаил Васильев. «Котировки в следующем году способны превысить 2200 долл./унц., — отмечает Евгений Локтюхов. — Так как потенциал укрепления рубля мы оцениваем как ограниченный, покупки золота выглядят хорошей среднесрочной инвестиционной идеей». «Традиционно в январе-феврале цены на золото демонстрируют сильную динамику», – добавляет Александр Потавин.

Участники конференции уверены, что на рынке акций при укреплении рубля тоже можно найти интересные инструменты. В числе наиболее перспективных бумаг эксперты назвали акции Сбербанка, «Магнита» и представителей металлургического сектора с учетом возможных дивидендов («Северсталь», ММК).