Значительные преобразования в системе денежных расчетов, связанные с возникновением новой формы денег, обозначают наступление нового этапа в эволюции денежного обращения. Цифровой рубль представляет собой третью форму национальной валюты и был создан для стимулирования конкуренции и внедрения инноваций на финансовом рынке. Встроенные функциональные возможности цифрового рубля позволяют ему выполнять функции средства платежа, перевода, обмена и обеспечивать поддержание общественных производственных отношений. Цифровые рубли, подобно наличным деньгам, служат обязательствами Центрального банка Российской Федерации. Цифровой рубль обладает высоким потенциалом с точки зрения эффективного инструментария управления монетарной политикой посредством банковских и процентных каналов кредитно-денежной трансмиссии и способен оказать значительное влияние на российскую экономику и мировую финансовую систему.

 

На фоне цифровой трансформации и интеграции новых финансовых технологий в повседневную жизнь (цифровые финансовые активы, криптовалюты, цифровые активы и т. д.) происходят радикальные изменения в сфере обращения денежных средств, например, увеличение доли безналичных расчетов. В этой области особенно заметна деятельность органов исполнительной власти по созданию мегарегулятора единого цифрового пространства на базе унифицированной цифровой платформы и переходу к созданию национальной цифровой валюты.

Некоторые у ченые и исследовательские институты подчеркивают, что одно из ключевых событий на рынке финансовых технологий – появление новых форм денег. Международный валютный фонд (МВФ) утверждает, что цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ) будут все шире использоваться и в конечном итоге станут цифровыми фиатными деньгами с функцией официального платежного средства, способными в перспективе заменить наличные средства. Наблюдается эволюция официальной эмиссии денег, характеризующаяся доступностью денег для всех экономических субъектов [1]. Появление новых видов электронных обязательств центральных банков указывает на то, что многие страны активно ищут новые средства платежа, сбережения и обмена. В этих условиях на первый план выходят новые методы технологической организации финансовых операций с использованием современных цифровых технологий – цифровых валют и криптовалют.

Как и во многих других сложных экономических вопросах, нет единой универсальной системы анализа цифровых валют. Вместо этого разрабатываются новые модели для решения специфических задач. Понимание роли цифровых валют требует детального изучения противоречий, которые определяют функцию платежного средства и стимулируют создание финансовых механизмов, таких как банки, биржи или онлайн-платформы.

Исследователи А. Коссе и И. Мателл утверждают, что с изменением форм денежного обращения меняются содержание денег, формы обращения, функции денег, но не их сущность [2]. Ранее существовали только два вида символических денег – наличные и безналичные. Таким образом, концепция цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ), или Central Bank Digital Currency (CBDC), представляет собой следующий шаг в трансформации обеспечения производственных отношений с заменой традиционных форм денежного обращения. Отмечается тенденция увеличения доли безналичных платежей. В некоторых странах доля безналичных трансакций приближается к 100%: например, в Норвегии она составляет 97%. Россия также стремится к этому уровню: в 2023 г. доля безналичных платежей достигла 84%, увеличившись в 1,6 раза за последние пять лет. Консалтинговая компания «Технологии доверия» связывает глобальный рост безналичных платежей с их эффективностью, скоростью проведения, доступностью цифровых технологий и финансовых продуктов [13]. Все эти факторы приводят к постепенным институциональным и экономическим  изменениям.

 

Концепция цифрового рубля

Текущие тенденции развития технологий цифровых валют показывают, что более 130 государств рассматривают возможность выпуска национальных цифровых валют. По данным консалтинговой компании «Яков и партнеры», многие страны активно приступили к созданию цифровых аналогов своих национальных денежных единиц [14]. В результате 86% центральных банков, представляющих страны с совокупным ВВП, составляющим 90% от мирового, уже занимаются внедрением или изучением данной технологии. В 11 странах, таких как Багамы, Ямайка и Нигерия, цифровые валюты центральных банков уже используются в обороте, а еще в 8 (включая Россию, Китай, Швецию, Австралию, Сингапур, Индию и др.) они находятся на стадии тестирования. Согласно прогнозам компании «Яков и партнеры», внедрение цифрового рубля в России может приносить экономический эффект в размере 92 млрд – 267 млрд руб. в год для бизнеса и 17 млрд – 61 млрд руб. в год для банков за счет снижения издержек на эквайринг, переводы платежей и управление ликвидностью, а также благодаря удешевлению привлечения новых клиентов.

Переход к созданию и внедрению цифровых валют сопровождается длительной проработкой концепции и тщательным анализом. Так, разработка концепции цифрового рубля в России началась в октябре 2020 г. Цифровой рубль представляет собой третью форму национальной валюты РФ наряду с наличными и безналичными средствами, а его эмитентом выступает Банк России. Цифровая валюта функционирует на основе собственной информационной платформы и обладает статусом законного платежного средства на территории Российской Федерации [15].

К июню 2021 г. концепция цифрового рубля была вынесена на обсуждение среди научного сообщества и деловых кругов. В результате к I кварталу 2022 г. была создана базовая платформа цифрового рубля, а к концу 2022 г. были определены ключевые элементы трансмиссионного механизма и требования к финансовой стабилизации, необходимые для участников и сторон, задействованных в эмиссии цифрового рубля. Также были утверждены основные отличительные характеристики этой валюты [16].

В апреле 2023 г. ЦБ РФ запустил пилотный проект внедрения цифрового рубля. К августу 2023 г. в федеральное законодательство были внесены  изменения,  юридически  определяющие статус цифрового рубля, устанавливающие правовой режим его обращения, перечни операций и условия использования (Федеральный закон от 24.07.2023 № 340 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»). В рамках пилотного проекта первые операции были проведены на ограниченной группе пользователей. На этом этапе в тестировании приняли участие 13 банков (включая ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк и др.), 600 физических лиц и 30 торгово-сервисных предприятий в 11 городах. Проект продолжает развиваться, охватывая все больше участников.

Начиная с 1 сентября 2024 г. был осуществлен переход на новый этап тестирования работоспособности цифрового рубля с помощью динамического QR-кода, переводов между юридическими лицами и шаблонов автоплатежей.

Цифровой рубль как третья форма национальной валюты сочетает свойства наличных и безналичных средств, но представляет собой уникальный цифровой код, хранящийся на платформе Банка России. Его технологическая основа – это двухуровневая система управления финансовыми операциями, блокчейн-технологии, непрерывный обмен данными и высокая защищенность трансакций. Среди преимуществ цифрового рубля можно выделить единые тарифы на финансовые операции, снижение издержек, круглосуточную доступность операций, надежность и обеспеченность валюты обязательствами ЦБ РФ.

Эксперт к. э. н. А. П. Поливач подчеркивает, что двухуровневая система цифрового рубля способствует равномерному распределению нагрузки на финансовую систему и обеспечивает прозрачность учета операций [3]. В международных расчетах цифровой рубль может помочь обходить искусственные барьеры и способствовать укреплению финансового суверенитета России. Кроме того, платформа цифрового рубля обладает свойством полностью защищенного актива, что, по мнению экспертов Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), обеспечивается обязательствами ЦБ РФ. Исходя из этого суверенитет цифрового рубля в денежно-кредитной сфере является одним из наиважнейших свойств с институциональной точки зрения.

Отдельно следует рассмотреть аспект верификации сведений об участниках операций и верификации цифровых национальных валют, поскольк у он составл яет одно из отличительных свойств цифрового рубля. Директор Института экономики Российской академии наук д. э. н. М. Ю. Головнин отмечал, что фундаментальное отличие цифрового рубля состоит в том, что у одного пользователя имеется один кошелек [4]. У человека может быть несколько электронных кошельков в различных банках, но только один кошелек – на платформе цифрового рубля. При этом цифровой рубль не анонимен, сведения о трансакциях прозрачны, сделки и операции пользователей открыты и доступны.

 

Влияние цифрового рубля на  кредитно-денежную  политику

Цифровой рубль изначально разрабатывался для возвращения к строгому соблюдению бюджетных правил. По мнению д. э. н. С. А. Андрюшина, российская кредитно-денежная и бюджетная политика нуждается в переходе к нейтральному курсу, обеспечению сбалансированного экономического роста и созданию собственной финансовой экосистемы [5]. Это связано с нарушением бюджетных правил в 2020 г., что привело к изменению денежно-кредитной политики, возникновению дефицита на рынках и нарушению баланса спроса и предложения. В результате коммерческие банки начали создавать собственные экосистемы, менее подверженные внешнему влиянию. За 2021–2022 гг. такой подход продемонстрировал эффективность, заложив основу для нового тренда на универсальные бизнес-модели, совмещающие различные виды деятельности.

В продолжение этой темы Р. А. Григорьев, С. А. Андрюшин, С. А. Никитина и А. П. Свиридов отмечают, что Банк России как эмитент цифрового рубля и оператор платформы должен будет адаптировать свою денежно-кредитную политику для предотвращения чрезмерного роста процентных ставок на межбанковском рынке [6]. Ожидается увеличение ставок и концентрация депозитов и кредитов в крупнейших банках страны, что требует от Банка России сохранения монетарной самостоятельности и корректировки подходов.

Научные сотрудники Института народнохозяйственного прогнозирования РАН И. Д. Медведев и О. Г. Солнцев подчеркивают, что в условиях трансформации экономики контрциклическая модель  денежно-кредитной политики должна быть интегрирована с инновационными инструментами, такими как цифровой рубль, что позволит лучше адаптироваться к изменениям на финансовых рынках [7]. В таких условиях цифровой рубль приобретает важное значение как инструмент влияния на рынок, а его институциональная и функциональная роль становится ключевой.

Доктор э. н. профессор Н. В. Городнова отмечает, что цифровая валюта служит средством регулирования денежного обращения Центральным банком [8]. С точки зрения монетарной и макроэкономической политики создание нового инструмента регулирования обращения достаточно эффективно: повышается доступность финансовых услуг, что в конечном счете повышает качество жизни, а создание замкнутого финансового контура увеличивает уровень суверенитета национальной валюты и снижает риски утечки капитала в иностранные активы. Однако такая централизация функций контроля валюты и управления ею может нести определенные риски из-за высокой зависимости от единственного эмитента – Центрального банка. По мнению Т. Э. Рождественской и А. Г. Гузнова, наделение Центробанка функциями оператора цифровой валюты создает основу для трансформации денежно-кредитной политики, позволяя выстраивать регулирование на базе новой цифровой инфраструктуры [9].

Как отмечает М. Ю. Головнин, цифровой рубль зародился в контексте развития криптовалют и цифровых активов, которые используются в качестве международных денег и средств накопления [4]. Рост популярности безналичных расчетов и снижение доли наличных денег в обращении с 1990-х гг. подталкивают к переходу на цифровые платежные инструменты. В свою очередь, развитие цифровых валют требует контроля за национальной денежной системой, что побуждает государства создавать собственные цифровые деньги для международных расчетов и поддержания стабильности валюты. Рассмотрим глубже различные аспекты влияния цифрового рубля на экономку Российской Федерации.

Резюмируя вышесказанное, степень влияния ЦВЦБ на кредитно-денежную политику обусловливается распространенностью в денежном обращении и способами реализации концепции. Во-первых, после выпуска ЦВЦБ будет изменена макроэкономическая среда. Во-вторых, изменения в макроэкономической среде могут потенциально изменить каналы передачи денежнокредитной политики ЦБ.

 

Влияние цифрового рубля на  финансово-технологические аспекты

На фоне современных тенденций на финансовом рынке, таких как формирование экосистем и стирание границ между финансовым сектором и другими отраслями, Банк России продолжает трансформироваться и внедрять инновации для адаптации к новым реалиям. Последние годы ЦБ РФ активно развивает банковские технологии, стремясь к повышению качества обслуживания и удовлетворению потребностей клиентов.

Доктор э. н. Н.  Н.  Ку ницына  и  к.  э.  н. Е. И. Дюдикова в своем совместном исследовании отмечают, что процесс внедрения цифрового рубля идет в рамках сохранения традиционной финансовой инфраструктуры с добавлением новых технологических решений в качестве надстройки к существующей системе [12]. Однако подход, заключающийся в технологическом приращении, может иметь негативные последствия в регионах с ограниченным доступом к цифровым технологиям. Тем не менее развитие цифровой экономики и технологической инфраструктуры занимает центральное место в государственной стратегии. Авторы подчеркивают необходимость комплексной трансформации финансовой системы перед внедрением цифровой валюты, что должно предусматривать улучшение доступности технологий.

Но в противовес данному мнению следует указать, что становлению цифровой экономики, технологическому приращению и другим аспектам цифровизации уделено значительное внимание. В рамках национального проекта

«Цифровая экономика» предусмотрено ускоренное внедрение цифровых технологий в экономику и социальную сферу, что параллельно поддерживает внедрение цифрового рубля. Это позволяет обеспечить устойчивость платежной инфраструктуры и создать автономную систему для обращения новой цифровой валюты. Таким образом, внедрение цифрового рубля будет сопровождаться развитием технологической базы, что обеспечит его полноценное функционирование.

С точки зрения требований к инфраструктуре цифрового рубля важным аспектом является наличие мощностей для передачи, обработки и хранения данных о трансакциях, а также обеспечение надежной защиты информации. Поскольку цифровой рубль основан на технологии блокчейн, это требует создания надежной и бесперебойной инфраструктуры по всей территории страны [13]. Часть этих требований может быть реализована за счет мощностей коммерческих банков и вычислительных ресурсов ЦБ РФ. Тем не менее модернизация вычислительных мощностей остается приоритетной задачей. Введение обновленных серверных сетей и модернизация информационных систем финансовых учреждений принесет следующие преимущества:

 

Концепция цифрового рубля обладает рядом преимуществ. Она предоставляет государству эффективный инструмент для целевого финансирования и кредитования различных отраслей и реализации государственных проектов. Внедрение цифрового рубля также усиливает возможности управления бюджетными средствами и контроля за их распределением, что способствует сокращению теневой экономики. Параллельно ожидается развитие финансовой и платежной инфраструктуры, что позволит бизнесу оптимизировать расходы и уменьшить трансакционные издержки.

 

Список литературы