На протяжении всей истории развития человечества деньги принимали разные виды и формы. Так, на первых этапах становления финансов основным видом денег выступали товарные деньги. С развитием институтов и появлением банков стали появляться кредитные деньги.
Далее, когда денежные средства были лишены товарного обеспечения, они приняли форму так называемых фиатных денег. Фиатными являются денежные средства, выпущенные и обеспеченные центральным банком страны и выражающиеся в национальной валюте. Переход к фиатным деньгам произошел совсем недавно, с начала 70-х годов XX в. За последние десятилетия в условиях цифровизации фиатные деньги были разделены на два вида: наличные и безналичные. Наряду с фиатными деньгами в 90-х годах ХХ в. появляются также нефиатные – эмиссия которых была осуществлена не центральным банком страны, а юридическим или физическим лицом, и их обращение, использование и валюта таких денег определяются эмитентом. Примерами таких денег служат электронные деньги платежных систем, таких как WebMoney, QIWI, PayPal, M-Pesa, ЮMoney и многие другие. В зависимости от того, в каких денежных единицах выражена стоимость электронных денег, они могут быть как фиатными, так и нефиатными.
В 2009 г. появляются децентрализованные денежные средства, выпуск и обращение которых основаны на использовании технологии блокчейн и криптозащите. Учитывая последнее, они получают название криптовалют. Они выпускаются негосударственными эмитентами, и их стоимость, за исключением отдельных криптовалют (стейблкоинов), не привязана к фиатным деньгам. Поскольку благодаря развитию цифровых технологий с каждым годом выпускать криптовалюты становится все проще и проще, а их выпуск практически никем не контролируется, в настоящее время количество выпущенных криптовалют уже превысило 20 000. Появление криптовалют и их популярность как финансового инструмента заставляют задуматься о том, могут ли они использоваться в виде платежного средства и могут ли они заменить деньги центральных банков. По своему экономическому содержанию криптовалюты в современном мире совмещают в себе три главные функции денег.
Во-первых, они при правильном и грамотном подходе могут выступать как средство сбережения. Во-вторых, они имеют меру стоимости. В-третьих, в некоторых странах, например в США, криптовалюты используются как средство платежа (начиная с 24 марта 2021 г. автомобили Tesla можно было приобрести за биткойны). Появление денег в виде децентрализованных финансов, их распространение и широкое использование порождают риски для стабильности финансовой системы и регуляторов, поэтому появилась идея создания цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ, от англ. – Central Bank Digital Currencies, CBDС).
ЦВЦБ и их виды
Общепринятого определения цифровой валюты центрального банка нет. Так, Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS) в 2018 г. дал следующее определение ЦВЦБ:

«это обязательство центрального банка, выражен-ное в существующей расчетной единице, которая служит одновременно средством обмена и средством сохранения стоимости» [8]. Банк Англии (Bank of England) в своем докладе, выпущенном в 2020 г., писал, что «цифровая валюта центрального банка представляет собой электронную форму денег центрального банка, которая может использоваться домашними хозяйствами и предприятиями для осуществления платежей и сохранения стоимости» [4]. Учитывая современные тенденции в данной области можно дать следующее определение ЦВЦБ: «цифровое денежное средство, равное как наличным, так и безналичным деньгам и выпущенное центральным банком страны в национальной валюте, которое обеспечивается и контролируется исключительно центральным банком и вместе с этим выпускается и поддерживается с использованием новой технологии блокчейн (Distributed Ledger Technology, DLT) и распределенных цифровых регистров».
Внедрение и развитие цифровых валют центральных банков определенно имеет положительные и отрицательные стороны. Так, основными преимуществами ЦВЦБ, по мнению экспертов, являются:
■ ускорение процесса расчетов и платежей,
■ снижение стоимости обслуживания проводимых трансакций,
■ непосредственный контроль движения денежных средств,
■ уменьшение объема теневых операций при значительном использовании ЦВЦБ в расчетах и платежах, ■ укрепление безопасности национальной платежной системы,
■ повышение имиджа государства.
Среди недостатков выделяют:
■ риски исчезновения традиционной банковской системы. Так, при определенной модели внедрения цифровой валюты, когда счет конечного пользователя открывается непосредственно в центральном банке и все расчеты и платежи происходят в платежной системе, подконтрольной ему же, исчезает необходимость в посредниках, таких как коммерческие банки;
■ киберриски – существенные риски уязвимости цифровой платежной системы к кибератакам (по данным МВФ, на 2018 г. убытки банковских систем вследствие таких атак за год доходили до 350 млрд долл. США).
Различают несколько видов ЦВЦБ. По своему функциональному назначению выделяют оптовые и розничные цифровые валюты [3]. Оптовыми (wholesale CBDC) называются денежные средства центрального банка, которые предназначены для ограниченного круга пользователей, например, банков и других финансовых институтов.
Денежные средства такого характера нужны для совершения крупных (оптовых) трансакций между субъектами финансовой системы. Аналогами данного типа ЦВЦБ являются резервы коммерческих банков в центральном банке. Розничные же цифровые деньги (general purpose CBDC / retail CBDC) используются для розничных трансакций и других целей. Примером использования таких денежных средств служат расчеты и платежи между физическими и юридическими лицами. Считается, что они будут выступать заменой наличных денег, когда те перестанут использоваться, либо станут их дополнением.
ЦВЦБ могут быть основаны на токенах (tokenbased) и учетных записях/счетах (account-based).
Главным образом различие этих денежных средств заключается в степени анонимности пользователя. Так, при оплате деньгами, основанными на токенах, не требуется проверка личности плательщика, имеет значение лишь само наличие денежных средств на его счете. Например, при оплате товаров в магазине продавцу не важна личность покупателя, а важно, чтобы у него были деньги на оплату покупки. При использовании денег, основанных на учетных записях, требуется аутентификация плательщика. Примером может служить случай, когда для совершения перевода денежных средств банк требует разными способами подтвердить личность отправителя. Заметим, что оптовые
деньги могут базироваться только на токенах, в то время как для розничных могут использоваться оба метода.
Способы выпуска ЦВЦБ
Выделяют четыре способа внедрения ЦВЦБ в экономику страны:
1) прямой (Direct CBDC) – данный способ заключается в том, что центральный банк самостоятельно, без участия посредников, ведет учет и обслуживание счетов клиентов (юридических и физических лиц) в подконтрольной ему платежной системе;
2) гибридный (Hybrid CBDC) – в этом случае центральный банк также открывает счета, следит за всеми проводимыми операциями, как оптовыми, так и розничными, и контролирует платежную систему, но обработка розничных платежей остается за коммерческими банками. Таким образом, частично сохраняется роль банков как посредников в системе расчетов и платежей;
3) промежуточный (Intermediated CBDC) подразумевает, что центральный банк будет контролировать архитектуру платежной системы, а также будет следить за оптовыми расчетами. Открытие счетов клиентов, их обслуживание и контроль за розничными трансакциями будет сохранен за посредниками;
4) косвенный (Indirect CBDC), или синтетический (Synthetic CBDC) – вариант, при котором центральный банк выступает только в роли основателя платежной системы для ЦВЦБ, вместе с этим он выпускает цифровую валюту, а за коммерческими банками остается право открытия счетов клиентов в платежной системе, обслуживания и учета розничных трансакций. Таким образом, при реализации данного варианта все претензии будут принимать коммерческие банки.
Как видим, вариант внедрения цифровой валюты отражает степень ответственности и полномочий, которые на себя берет центральный банк, а вместе с тем и степень отказа от традиционной финансовой системы.
Зарубежный опыт внедрения ЦВЦБ
Узнав более подробно, что такое цифровая валюта центральных банков, рассмотрим, насколько популярным стало создание и внедрение ЦВЦБ в разных странах. По данным на ноябрь 2016 г. всего пять стран (Финляндия, Уругвай, Великобритания, Канада и Южная Африка) занимались исследованиями ЦВЦБ. В конце 2022 г. развитие цифровой валюты интересовало уже более 60 стран. При этом в нескольких странах (в Китае, Нигерии, Турции, Швеции, Южной Корее, Японии и других) были осуществлены пилотный выпуск собственных цифровых валют и их тестирование. Надо отметить, что центральные банки некоторых стран исследуют внедрение не одной, а нескольких цифровых валют. С другой стороны, ведутся и совместные работы регуляторов разных государств [9].
В 90-х гг. прошлого века Центральный банк Финляндии был первым выпустившим цифровую валюту, Avant, которая была основана на системе с использованием смарт-карт, аналогичных современным дебетовым и кредитным картам. Данная цифровая валюта находилась под контролем центрального банка буквально несколько лет, после чего была продана коммерческим банкам.
В начале становления цифровой валюты Центральный банк Финляндии планировал распространить смарт-карты Avant с помощью коммерческих банков, снизить объем использования наличности и достигнуть прямого контроля расчетов и платежей среди населения, при этом гарантируя безопасность и сохранность денежных средств на счетах. Коммерческие банки опасались конкуренции со стороны реализуемого Центральным банком Финляндии проекта. Из-за этого, а также вследствие плохих экономических условий распространение смарт-карт Avant происходило с трудом. На третий год после запуска проекта Центральный банк Финляндии принял решение о его продаже коммерческим банкам. При передаче бизнеса по выпуску розничных платежных инструментов коммерческим субъектам Центральный банк Финляндии сохранил за собой роль надзорного органа платежной системы и участника разработки ее стандартов. После перехода во владение коммерческих банков валюта Avant потеряла статус ЦВЦБ [3].
В настоящее время есть и более удачные примеры внедрения ЦВЦБ. Так, например, 20 октября 2020 г. на Багамах был запущен и уже используется Sand Dollar, который признают первой ЦВЦБ, основанной на распределенных реестрах. Также в
конце 2020 г. ЦВЦБ была представлена в Камбодже. Новая цифровая валюта Bakong поддерживает трансакции как с камбоджийским риелем, так и с долларом США, поскольку значительная часть расчетов в Камбодже осуществляется именно в американской валюте.
В 2021 г. список стран, официально начавших использовать ЦВЦБ, пополнился сразу семью государствами валютного союза Организации Восточно-Карибских государств (OECS). В апреле 2021 г. Восточно-Карибский центральный банк начал эмиссию национальной цифровой валюты DCash в четырех странах союза: Сент-Китсе и Невисе, Антигуа и Барбуде, Гренаде и Сент-Люсии. В течение года использование DCash распространилось еще на три страны объединения. В октябре 2021 г. о запуске собственной цифровой валюты под названием eNaira объявила Нигерия. В 2022 г. на Ямайке была запущена собственная цифровая валюта Jam-DEX (The Jamaican Decentralized Exchange). Таким образом, по состоянию на конец 2022 г. собственные ЦВЦБ были учреждены в ряде стран Карибского бассейна, Юго-Восточной Азии и Африки. Среди развитых стран, как было сказано, активным тестированием своей цифровой валюты занимаются центральные банки Китая и других государств.

Помимо государств, стремящихся к активному внедрению ЦВЦБ в финансовую систему, среди стран, тестирующих собственные ЦВЦБ, есть и те, которые не спешат в этом вопросе. Яркий пример – Япония. 5 июня 2022 г. Комитет по связям и координации по цифровой валюте Центрального банка Японии выпустил отчет, согласно которому в настоящее время Банк Японии не планирует выпускать цифровую валюту [5]. Это связано с широким распространением наличных денег и высоким коэффициентом владения банковскими счетами. При этом следует заметить, что в Японии уже прошло успешное тестирование цифровой валюты и практически все готово к ее запуску, если в этом появится необходимость.
Цифровой рубль
Банк России тоже не остался в стороне. В 2020 г. был выпущен доклад, в котором российский мегарегулятор дал разъяснения о цифровых валютах, необходимости, этапах и механизмах внедрения в розничное использование национальной цифровой валюты – цифрового рубля [1]. В апреле 2021 г. Банк России после общественного обсуждения указанного доклада выпустил Концепцию цифрового рубля, в которой описывается порядок эмиссии и проведения операций с цифровым рублем.
Согласно этой Концепции «цифровой рубль будет эмитироваться Банком России, он станет третьей формой российской национальной валюты и будет использоваться наравне с наличными и безналичными рублями» [10]. Для него выбрана двухуровневая розничная модель с ролью финансовых организаций как участников расчетов. В рамках этой модели эмиссия цифрового рубля, а также открытие кошельков для его учета и отражение всех проводимых с ним операций осуществляется на платформе цифрового рубля, оператором которой является Банк России. Финансовые организации и Федеральное казначейство имеют прямой доступ к платформе цифрового рубля. А розничные клиенты (как физические, так и юридические лица) осуществляют открытие и пополнение кошельков, перевод цифровых рублей и оплату с их помощью товаров и услуг, а также получение выписок по проведенным операциям с помощью мобильных приложений финансовых организаций.
Летом 2022 г. ЦБ РФ уже начал тестировать цифровой рубль с участием ограниченного круга лиц. По словам первого зампреда Банка России Ольги Скоробогатовой, уже весной 2023 г. планируется запуск пилотного проекта на реальных операциях с реальными клиентами. Банк ВТБ будет первым банком, который предоставит возможность протестировать цифровой рубль части клиентов. Таким образом, Банком России была выбрана модель внедрения ЦВЦБ, подразумевающая сохранение активной роли банков в качестве посредников при проведении операций с цифровым рублем.
Интересно, что Банк России рассматривает возможность использования цифрового рубля в офлайн-режиме. Данный режим подразумевает под собой отсутствие необходимости наличия выхода в интернет и мобильной связи для совершения платежа. Для проведения таких расчетов пользователю необходимо перевести денежные средства со своего онлайн-кошелька, например, на мобильный телефон или иное устройство, поддерживающее функции расчетов в ЦВЦБ в офлайнрежиме. При необходимости вывести денежные средства с устройства, на котором они хранятся, пользователю необходимо подключить его к сети интернет и перевести их на свой онлайн-кошелек.
Для осуществления перевода между пользователями в офлайн-режиме им необходимо активировать свои устройства с возможностью осуществления расчетов в офлайн-режиме [1].
Индекс проекта ЦВЦБ
Деятельность центральных банков по реализации внедрения цифровой валюты, как и любая другая деятельность, должна поддаваться оценке. Так, в одном из своих исследований Р. Ауэр, Д. Корнелио и Д. Фрост разработали индекс проекта ЦВЦБ (CDBCIP). Данный индекс предполагает измерение прогресса центрального банка в развитии цифровой валюты. В свою очередь он состоит из двух субиндексов: для розничных и оптовых ЦВЦБ. Отдельно для каждого субиндекса рассчитывали по два показателя: степень вовлеченности центрального банка в развитие цифровой валюты (оценка производится на основе публичных выступлений представителей центрального банка) и индекс поискового интереса (проводится на основе поисковых запросов Google Trends).
Вместе с этим в своей работе они изучили движущие силы индекса проекта ЦВЦБ. В дополнение к рассматриваемым показателям индекса авторы рассмотрели выявленные политические предпочтения, экономические и институциональные факторы страны, связанные с развитием ЦВЦБ, такие как цифровая структура, инновационный потенциал, финансовая доступность, обществен ный интерес к ЦВЦБ, трансграничные трансакции и др. Их оценка основывается на пробит-модели Р. Маккелви и В. Завойна:(1) где первая часть уравнения отражает степень вовлеченности центрального банка в развитие ЦВЦБ: 0 – нет проекта, 1 – проект на уровне исследования, 2 – запущен пилотный проект, 3 – проект реализован и полностью запущен; F() – пробит (probit-model); xi – одна или несколько переменных из вектора потенциальных движущих сил; α, β – оценочные коэффициенты; ξ – ошибка.
В ходе исследования Ауэр и др. пришли к выводу, что розничные ЦВЦБ имеют большую популярность в инновационных странах, а также в странах с большой теневой экономикой. Оптовые ЦВЦБ развиты в наибольшей степени там, где достигнуто наиболее высокое финансовое развитие, в тех странах, где требуется увеличение эффективности оптовых расчетов и трансграничных платежей [7].
ВЫВОДЫ
За последние десятилетия люди в значительной степени перешли от использования наличных денег к безналичным. Благодаря такому быстрому переходу и активному росту популярности цифровых валют в современном мире появилась новая форма фиатных денег – цифровые валюты центральных банков. Они имеют ряд преимуществ перед традиционными наличными и безналичными деньгами и способствуют ускорению развития и улучшению финансовой системы государств. Сейчас во многих странах стремятся свести к минимуму использование наличных средств, что будет заставлять центральные банки к активному внедрению своих цифровых валют в ближайшие годы. Но также существуют государства, в которых наличные деньги продолжают активно использоваться, а переход на цифровую валюту в ближайшие годы не планируется. Так, например, обстоят дела в Японии. Но несмотря ни на что центральные банки разных стран считают необходимыми внедрение и переход к регулярному использованию ЦВЦБ уже в ближайшее десятилетие.
Россия также активно участвует в данном процессе и входит в число развитых стран, находящихся в его авангарде. Банк России ведет планомерную и взвешенную работу, направленную на внедрение в платежный оборот собственной цифровой валюты – цифрового рубля. Летом 2022 г. он прошел успешное тестирование, а на 2023 год запланирован его пилотный запуск.
В Стратегии развития российского финансового рынка до 2030 г. также делается серьезный акцент на более широкое и активное внедрение новых цифровых технологий и цифровых валют. Это подразумевает законодательное закрепление криптовалют и введение регулирования их оборота. Предполагается разрешить их использование в международных расчетах, исключив при этом их применение внутри страны. На территории России будет внедряться собственная цифровая валюта – цифровой рубль. Для Банка России это одна из ключевых задач, изложенных в Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2023 год и период 2024 и 2025 годов. Его внедрение, помимо решения вопросов, связанных с развитием национальной платежной системы, поможет Банку России лучше понимать механизмы функционирования рынка цифровых валют. Это позволит ему в дальнейшем лучше регулировать обращение криптовалют, а также эффективнее развивать сам цифровой рубль.
Список литературы
5. Цифровой рубль : доклад для общественных консультаций [Электронный ресурс] / Банк России,2020. – URL: https://cbr.ru/StaticHtml/File/112957/Consultation_Paper_201013.pdf.
6. Auer R., Böhme R. The technology of retail central bank digital currency [Электронный ресурс] // BISQuarterly Review, March 2020. – URL: https://cointhinktank.com/upload/The%20technology%20of%20retail%20central%20bank%20digital%20currency.pdf.
7. Grym A. Lessons learned from the world’s first CBDC [Электронный ресурс] // Bank of Finland Economics Review, No. 8/2020. – URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/224448/1/1733131086.pdf.
8. Central Bank Digital Currency : opportunities, challenges and design : discussion paper [Электронный ресурс] / Bank of England. 2020. – URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/paper/2020/central-bank-digital-currency-opportunities-challenges-and-design.pdf.
9. Liaison and Coordination Committee on Central Bank Digital Currency : interim report [Электронный ресурс] / Bank of Japanese. 2022. – URL: https://www.boj.or.jp/en/paym/digital/rel220705b.pdf.
10. Central Bank Digital Currency for the BSP : fundamentals and strategies [Электронный ресурс] / Bangko Sentral ng Pilipinas. 2020. – URL: https://www.bsp.gov.ph/Media_And_Research/Publications/CBDC_for_the_BSP_Book.pdf.
11. Auer R., Cornelli G., Frost J. Rise of the central bank digital currencies: drivers, approaches and technologies [Электронный ресурс] // BIS Working Papers, № 880. 2020. – URL: https://www.bis.org/publ/work880.pdf.
12. Smets M. J. Central Banks and money: an everchanging interplay [Электронный ресурс] // Colloquium AEDBF Europe, 2018. – URL: https://www.bis.org/review/r181220k.pdf.
13. Today’s Central Bank Digital Currencies Status [Электронный ресурс] / CBDC Track. – URL: https://cbdctracker.org/.
14. Банк России. Концепция Цифрового рубля (апрель 2021). https://www.cbr.ru/Content/Document/File/120075/concept_08042021.pdf.