Проблемы кредитования бизнеса под залог объектов интеллектуальной собственности. Н. Ю. ПУЗЫНЯ, к.э.н., доцент кафедры финансов Санкт-Петербургского государственного экономического университета В. С. УДОВИН, ведущий специалист отдела андеррайтинга стандартных кредитных заявок юридических лиц в ПАО «Банк «Санкт-Петербург»

Статья посвящена исследованию проблем кредитования
среднего и малого бизнеса под залог интеллектуальной
собственности в России и за рубежом. Выявлены причи-
ны, по которым банки отказываются принимать в залог
объекты интеллектуальной собственности. Предложены
основные направления совершенствования данного вида
кредитования.

Цель статьи – исследовать вопросы кредитования бизнеса под залог объектов интеллектуальной собственности и на основе анализа российской и зарубежной практики предложить дальнейшие пути развития данной формы получения дополнительного финансирования, особенно необходимой в сфере малого и среднего бизнеса.
В условиях развития современной инновационной экономики компании остро нуждаются в финансировании внедрения результатов интеллектуальной деятельности. Поскольку объекты интеллектуальной собственности – нематериальные активы компаний, которые не имеют активного рынка, возникают проблемы как в определении их рыночной стоимости, а следовательно, и залоговой стоимости, так и в низкой ликвидности данных активов. Кредитование юридических лиц под залог нематериальных активов слабо развито в Российской Федерации в связи с неготовностью банков принимать соответствующие риски. Международный опыт показывает, что можно использовать объекты интеллектуальной собственности в качестве залогов в банки при предоставлении кредита, и положительные примеры имеются в целом ряде стран. Кредитование под залог объектов интеллектуальной собственности и оценка стоимости данных активов в целях залога при получении кредита в банке в скором времени могут стать и в России востребованными услугами. В научной литературе ряд авторов исследуют и разрабатывают вопрос оценки стоимости объектов интеллектуальной собственности [6–8], однако как сами объекты интеллектуальной собственности в соответствии со ст. 1225 ГК РФ разнообразны, так и выбор методов оценки может зависеть не только от объекта, но и от цели оценки. 

Опыт России в данном вопросе невелик, хотя законодательство позволяет предоставлять при кредитовании в качестве залога в банк объекты интеллектуальной собственности, при этом права на объекты интеллектуальной собственности переходят банку и подлежат обязательной регистрации в Роспатенте.

Число договоров залога объектов интеллектуальной собственности,
зарегистрированных Роспатентом в 2018–2022 гг. в России

По данным табл. 1 видно, что в целом заключается небольшое число договоров залога на объекты интеллектуальной собственности, при том что в основном в качестве такого залога выступают не патенты, а товарные знаки. В 2022 г. было зарегистрировано всего 183 договора залога объектов интеллектуальной собственности, при этом 80% объектов представляли собой товарные знаки, которые, скорее всего, были не самостоятельными объектами залога, а использовались дополнительно к материальным активам в целях увеличения залоговой стоимости.
С 2023 года к статистике договоров залога объектов интеллектуальной собственности добавились договоры залога исключительного права на программу для ЭВМ или базу данных, зарегистрированные Роспатентом (в связи с введением Федерального закона от 28.06.2022 № 193-ФЗ, который вносит дополнение в пункт 5 ст. 1262 ГК РФ об обязательной регистрации таких договоров).
В целом проникновение кредитования на рынке малого и среднего бизнеса в России все еще остается слабым относительно стран с развитой экономикой, где в среднем около 42% компаний малого бизнеса имеют кредиты. В РФ в 2023 г. уровень про-
никновения кредитования микробизнеса составил около 8%, малого – 24%, среднего – 35% [13]. Связано это, в частности, с тем, что данные компании не имеют залогового имущества. Для развития направления кредитования под залог интеллектуальной собственности необходимо, чтобы у банков как коммерческих организаций возникла прямая заинтересованность. При подходе к оценке кредитоспособности заемщика банки в первую очередь оценивают его финансовые результаты, занимаемую долю рынка, прогнозы и перспективы развития, в том числе благодаря интеллектуальной собственности, которая имеется у компании. Но внедрение инноваций связано с большими рисками, которые сложно предугадать и оценить.
На данный момент кредитование юридических лиц под залог объектов интеллектуальной собственности слабо развито в Российской Федерации в связи с повышенными рисками по следующим причинам.
1. Возможна некорректная оценка залога. Если при определении стоимости движимого или недвижимого имущества банки используют давно проверенную методологию, доказавшую в большинстве случаев свою эффективность, то при оценке нематериальных активов, несмотря на имеющуюся в широком доступе информацию, возникают проблемы на практике с корректной оценкой залога интеллектуальной собственности, поскольку зачастую необходимо применять прогнозирование (в доходных методах оценки), которое имеет определенные недостатки: неизвестность будущего, преувеличенная ценность нематериального актива и неподтвержденные прогнозные данные [6–9]. В связи с этим банку трудно проверить заявленные экономические ожидания заемщика от использования объектов интеллектуальной собственности в деятельности организации. Помимо этого, в положении ЦБ РФ от 26.12.2016 № 570-П «О порядке проведения Банком России экспертизы предмета залога» существуют определенные ограничения, которые банки должны соблюдать при оценке какого-либо имущества, а именно: в данном положении нет информации о возможности оценки объектов интеллектуальной собственности в целях залога доходным подходом. При затратном же подходе сумма залога может быть также преувеличена из-за учета издержек, связанных с длительным циклом разработки инновационного продукта. Сравнительный подход трудно применим, так как объект интеллектуальной собственности имеет исключительный, инновационный характер и трудно сопоставим с иными объектами на рынке [5–9].
2. Трудности в реализации залога в случае неспособности заемщика вернуть кредитные средства. Безусловно, при рассмотрении возможности кредитования заемщика банки анализируют в первую очередь саму деятельность организации, а следом – объект залога. Связано это с тем, что банк в большинстве случаев не заинтересован в погашении долга со стороны заемщика за счет обеспечения, поскольку низколиквидный залог (которым являются все объекты, кроме денежных средств и
финансовых инструментов) трудно реализовать на рынке. Поиск спроса на объекты интеллектуальной собственности в свою очередь крайне сложен из-за отсутствия развитых информационных платформ по реализации данных активов компаний, а также из-за возможного малого количества лиц, заинтересованных в приобретении данного объекта [5].
3. Формирование резерва на возможные потери по ссудам. Положение ЦБ РФ от 28.06.2017 № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» не дает возможности банкам отнести ссуду с обеспечением в виде интеллектуальных активов к первой или второй категории качества, что требует создания повышенных резервов, следовательно, увеличиваются расходы банка [2].
4. Нестабильность права интеллектуальной собственности. Патент может быть в любой момент через суд оспорен любым лицом. К объектам, охраняемым авторским правом, может быть предъявлено обвинение в полном или частичном заимствовании. 
Проблема получения новых источников инвестиций в виде финансирования проектов под залог интеллектуальных прав является одной из ключевых на данный момент, так как организациям, готовым продвигать инновационные продукты в своих отраслях, важно привлекать заемный капитал для развития бизнеса, что в свою очередь будет развивать инновационную сферу в предпринимательстве, создавать здравую и полезную конкуренцию в отраслях экономики страны.
В 2019 г. был принят Национальный проект «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы», в соответствии с которым за период 2019–2024 годов владельцы малого и среднего бизнеса должны были получить кредиты под залог прав на интеллектуальную собственность общей суммой 31 млрд рублей, на что предоставлялась государственная гарантия. Однако в настоящее время национальный проект в этой части откорректирован.
Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС) на международной арене поддерживает и продвигает финансирование результатов интеллектуальной деятельности путем кредитования, обеспеченного нематериальными активами. На заседании 1 ноября 2022 г. было принято решение о распространении информации о лучших международных практиках и о предоставлении участникам инструментов финансирования и оценки стоимости объектов интеллектуальной собственности. Банки развития могли бы сыграть решающую роль в стимулировании рынка в сфере финансирования нематериальных активов, его развитие определяют две особенности: толерантность к риску и способность совершать более мелкие сделки.
В международной практике существует два подхода к развитию кредитования под залог интеллектуальных прав.
1. В США кредитование под залог патентов осуществляется благодаря развитому венчурному рынку и высокой ликвидности рынка интеллектуальной собственности. По данным 2019 г., JPMorgan Chase Bank имел в залоге 57 061 патент, Wilmington Trast – 35 890 патентов, Bank of America – 23 241 патент. Данная практика широко распространена именно в США, в отличие от европейских стран, где несколько иное законодательство.
2. В азиатских странах, в частности Китае и Корее, вследствие более низкой ликвидности интеллектуальной собственности развивается модель кредитования с государственной поддержкой, когда государство выступает гарантом обеспечения кредита. Благодаря этому объемы кредитования растут. Так, например, в Китае инновационные компании пользуются как субсидируемой процентной ставкой по кредитам, так и гарантиями до 100% суммы кредита, за 2021 год рост составил более 40%, и объем кредитования достиг 44 млрд долл. [12].
Роспатент совместно с Минэкономразвития РФ изучил международный опыт предоставления кредитов под залог прав интеллектуальной собственности. За основу продвижения данного вида кредитования в России был взят опыт Южной Кореи.
В Южной Корее существует два пути кредитования под залог прав интеллектуальной собственности. Для кредитов менее 1 млн долл. имеются 2 технологических фонда (Technology Credit Guarantee Fund, Credit Guarantee Fund), предоставляющие банкам гарантии до 95% по кредиту под залог прав интеллектуальной собственности. Для более крупных кредитов есть Фонд поддержки обратного выкупа, который выкупает с дисконтом долги неплатежеспособных заемщиков и занимается реализацией прав интеллектуальной собственности. По данным корейского патентного ведомства, уровень невыплат кредитов в 2018 г. составил 5,2% [14].
Финансирование деятельности, обеспеченной интеллектуальной собственностью, возглавляют два государственных банка: Корейский банк развития (KDB) и Промышленный банк Кореи (IBK). Помимо предоставления банковских гарантий финансирование под залог объектов интеллектуальной собственности обеспечивается также через специализированный Фонд восстановления интеллектуальной собственности, функционирующий в рамках государственно-частного партнерства размером 60 млн долл. и управляемый KDB.

Оценивать стоимость объектов интеллектуальной собственности для получения кредитов в Корее могут специальные аккредитованные патентным ведомством организации. Первоначально оценку проводила одна из организаций государственного сектора. В 2022 г. существовало 26 утвержденных государством оценочных организаций, в том числе представляющих частный сектор, обеспечивающих этот процесс.
В 2021 г. в Южной Корее было совершено сделок залога интеллектуальной собственности на сумму около 2 млрд долл., в результате с начала реализации программы на местном уровне общий объем операций достиг 6 млрд долл. В России данное направление разрабатывало Министерство экономического развития РФ совместно с Роспатентом. Было решено поручить вопрос кредитования под залог интеллектуальной собственности Корпорации МСП (АО «Федеральная корпорация по развитию малого и среднего предпринимательства»), которая имеет региональные отделения по всей стране. В 2020 г. МСП Банк начал предоставлять кредиты под залог прав на объекты интеллектуальной собственности стартапам и компаниям-«газелям» (быстрорастущим компаниям среднего бизнеса). Таким предприятиям предоставляются кредиты от 1 млн до 2 млрд руб. по ставке от 7% годовых на срок до 7 лет. Особые условия кредитования до 50 млн руб. есть для стартапов при наличии гарантии Корпорации МСП. МСП Банк в 2020 г. предоставил высокотехнологичным компаниям кредитную поддержку на сумму более 5 млрд руб. под залог прав интеллектуальной собственности. Обеспечением по кредитам под залог интеллектуальной собственности выступили гарантии Корпорации МСП [11].
В 2023 г. в Москве также начали реализовывать пилотный проект по кредитованию предпринимателей, которые занимаются наукоемким бизнесом и современными технологиями. Они смогут получить займы до 50 млн руб. под залог прав на свои идеи и разработки под зарегистрированные исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности по льготной ставке до 3,5% на первые 3 года под поручительство Фонда содействия кредитованию малого бизнеса Москвы (до 95% от суммы кредита) [15]. Программа запущена по инициативе Правительства Москвы при участии Сбербанка, Фонда содействия кредитованию малого бизнеса Москвы и Московского инновационного кластера в рамках соглашения между Правительством Москвы, Минэкономразвития России, Роспатентом и Банком России. Требования к оценщикам залога при этом: стаж работы в сфере оценочной деятельности не менее 10 лет и выполнение не менее 20 отчетов по оценке объектов интеллектуальной собственности.
Возможны следующие решения проблемы кредитования организаций под залог объектов интеллектуальной собственности.
1. С одной стороны, используя богатый зарубежный опыт, для малого и среднего бизнеса продолжить дальнейшие разработки введения различных схем государственной гарантии в целях снижения рисков для банков. С другой стороны, развивать рынок объектов интеллектуальной собственности с целью повышения их ликвидности, используя преимущества цифровизации различных процессов, в том числе внедрения информационных платформ по торговле интеллектуальными активами.
2. Шире применять финансирование со структурированным залогом. В рамках данного кредитования необходимо структурировать залог таким образом, чтобы в качестве объектов обеспечения смогли выступать как интеллектуальные активы организации, так и иное имущество. Возможны следующие варианты структурирования залога в нескольких отраслях экономики:
■ производство – залог прав на патент в сочетании с залогом здания, где производится инновационный продукт, или оборудованием, на котором производится продукция с использованием патента;
■ торговля – залог прав на товарный знак в сочетании с залогом складских помещений или готовой продукции на складе;
■ IT – залог исключительных прав на программный код в сочетании с залогом личного имущества бенефициара бизнеса (движимое/недвижимое имущество) или залогом компьютерной техники высокого класса, если предполагается кредитовать крупную компанию с достаточным количеством техники на балансе [4].
Безусловно, в каждом случае имеются определенные риски и сложности в реализации залога, однако если бизнес стабильно функционирует определенное время (больше года, например), то при комплексной оценке организации с учетом предоставляемого залога кредитование может быть менее рискованным.
Снижению риска также будет способствовать распределение средств и покрытия за счет обеспечения таким образом, чтобы доля нематериального актива равнялась сумме кредита, который банк мог бы предоставить и без залога (по результатам оценки финансово-хозяйственной деятельности организации), а заемщик смог бы получить более низкую процентную ставку по займу. Таким образом, организация смогла бы самостоятельно решить – предоставлять в залог объект интеллектуальной собственности и претендовать на снижение кредитной ставки либо кредитоваться без залога интеллектуальных прав под более высокий процент.

Также одним из вариантов снижения процентной ставки может стать адаптация льготных программ кредитования под инновационные стратегии регионов, в результате чего организации, которые продвигают инновации в нуждающихся в них регионах, смогли бы платить более низкие проценты по кредиту.
3. Финансирование под залог объектов интеллектуальной собственности с уже заключенными договорами поставки с конкретными контрагентами. Данная мера покрывает риск отсутствия спроса на инновационный продукт, однако в том случае, если договор поставки с контрагентами заключен на весь период кредитования в банке именно в том стоимостном объеме, в котором банку необходимо реализовать залог. Контрактные отношения могут быть подкреплены опционными контрактами и иными договоренностями с контрагентом. Подобная схема финансирования применима и в случае, если заемщик выиграл тендер на поставку инновационной продукции заказчику.
Важно отметить, что финансирование со структурированным залогом реализуемо при наличии у заемщика определенного срока ведения деятельности (от 1 года и более) и целесообразно в случае необходимости у организации привлечь заемный капитал под более низкий процент за счет предоставления дополнительного залога в виде объекта интеллектуальной собственности. Кредитование же исключительно под залог объекта интеллектуальной собственности возможно только для организаций, планирующих реализовывать свой инновационный продукт и имеющих контракты на поставку данной инновационной продукции. В обоих случаях и для заемщика, и для кредитора также будет выгодно привлечь государственную поддержку (поручительство МСП, льготы), если сделка соответствует условиям ее реализации. 

4. Юристы компании «Городисский и партнеры» отмечают различные виды возможных залоговых сделок по ИС [10]:
■ залог исключительного права («классический залог»);
■ залог права использования объекта интеллектуальной собственности («залог права на лицензию»);
■ залог прав требования доходов от использования объекта интеллектуальной собственности («залог прав на роялти»);
■ залог обязательственных прав («залог прав лицензиата»);
■ залог прав, которые залогодатель приобретет в будущем («залог будущих прав»).
Компании также заинтересованы в том, чтобы в качестве отдельного актива интеллектуальных прав в виде залога можно было предоставить франчайзинговый пакет как комплекс прав интеллектуальной собственности и стандартизированный продукт с активным рынком. Кроме того, внутренние процессы в банках должны быть адаптированы и интегрированы с информационными системами Роспатента, поскольку происходит передача прав интеллектуальной собственности в залог банку. 5. Совершенствование методологии оценки объектов интеллектуальной собственности. С процессом развития оценки рыночной и залоговой стоимости объектов интеллектуальной собственности связано принятие в 2022 г. нового федерального стандарта оценки ФСО XI «Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов» [3], в котором появился раздел VI «Особенности оценки при залоге».

В отчете об оценке объекта интеллектуальной собственности для целей залога оценщик в специальном разделе должен отразить:
■ наличие исключительных прав;
■ все обременения и обязательства, оказывающие влияние на стоимость объекта интеллектуальной собственности;
■ способность объекта интеллектуальной собственности приносить экономические выгоды в будущем;
■ ликвидность объекта интеллектуальной собственности [3, п. 21].
Наиболее сложным и проблематичным в данном списке является определение ликвидности объекта интеллектуальной собственности, поскольку уровень ликвидности в стоимостной оценке связан прежде всего со снижением срока экспозиции. Но рынок объектов интеллектуальной собственности крайне ограничен и они, как правило, не выставляются заранее на рынке по заявленной цене, чтобы имелась возможность определить срок экспозиции до совершения сделки.
Подтверждением ликвидности в соответствии с ФСО XI могут служить уже заключенные лицензионные договоры на передачу прав интеллектуальной собственности на объект интеллектуальной собственности, права на который оцениваются,
или в отношении аналогичных объектов. Дополнительно предоставляются данные о положительной динамике объемов продаж продукции (товаров, работ, услуг) при использовании объекта интеллектуальной собственности, о высокой вероятности коммерциализации интеллектуальных прав. При оценке стоимости прав интеллектуальной собственности следует учитывать, что, если владелец данных прав имеет какие-то льготы, например, по налогам (что часто бывает у инновационных компаний или стартапов), при передаче прав интеллектуальной собственности такие льготы не передаются.
В апреле 2022 г. на базе ФАПРИД (подведомственного учреждения Роспатента) был создан специализированный Центр оценки. Его целью является формирование единых подходов к определению рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности при кредитовании под залог интеллектуальных прав для субъектов малого и среднего предпринимательства.

ВЫВОДЫ
Получение заемных средств под залог прав интеллектуальной собственности – перспективный инструмент финансирования креативной и высокотехнологичной экономики. Использование зарубежного опыта и развитие собственной инфраструктуры кредитования под залог интеллектуальной собственности позволит компаниям получать своевременное финансирование и налаживать долгосрочные партнерские отношения с кредитными институтами, даст бизнесу возможность расти и создавать полезную для экономики конкурентную среду. Одной из возможных траекторий развития может стать переход от компенсации ставок со стороны государства к гарантийной поддержке бизнеса при кредитовании. Дальнейшее совершенствование методологии стоимостной оценки объектов интеллектуальной собственности, согласованной Банком России, Министерством экономического развития РФ (Советом по оценочной деятельности при Минэкономразвития РФ), Роспатентом и Национальным объединением саморегулируемых организаций оценщиков, в целях получения достоверного рыночного результата позволит активно использовать ее при оценке залогов кредитными организациями.

Список литературы
1. О порядке проведения Банком России экспертизы предмета залога, принятого кредитной организацией в качестве обеспечения по ссуде : положение от 26.12.2016 № 570-П [Электронный ресурс] / Банк России. – URL: https://cbr.ru/queries/unidbquery/file/90134?fileid=259.
2. О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности : положение от 28.06.2017 № 590-П [вместе с Порядком оценки кредитного риска по портфелю (портфелям) однородных ссуд] [Электронный ресурс] / Банк России. – URL: https://cbr.ru/queries/unidbquery/file/90134?fileid=325.
3. Об утверждении федерального стандарта оценки «Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов (ФСО XI)» : приказ от 30 ноября 2022 г. № 659 [Электронный ресурс] / Минэкономразвития РФ. – URL: https://www.economy.gov.ru/material/dokumenty/prikaz_minekonomrazvitiya_rossii_ot_30_noyabrya_2022_g_659.html.
4. Кононенко И. Патентование IT-решений: полная инструкция, как защитить вашу разработку [Электронный ресурс] / СПС Гарант, 10 июня 2022. – URL: https://www.garant.ru/gardium/guide/patentovanie-it-reshenii/.
5. Володин А. Возможности финансирования бизнеса под залог нематериальных активов в 2021 году [Электронный ресурс] // Вести Подмосковья, 24.03.2021. – URL: https://vmo24.ru/news/vozmozhnosti_finansirovaniya_biznesa_pod_zalog_nematerialnyh_aktivov_v_2021_godu.
6. Леонтьев Б. Б, Мамаджанов Х. А. Основы оценки интеллектуальной собственности в России / 2-е изд., перераб. и доп. – М. : АО ИНИЦ «Патент», 2007.
7. Леонтьев Ю. Б. Техника профессиональной оценки интеллектуальной собственности и нематериальных активов. – М. : Октопус, 2005. 269 с.
8. Пузыня Н. Ю. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов. – СПб.: Изд-во СПбГУ, 2011.
9. Пузыня Н. Ю., Калашникова М. В. Оценка интеллектуальной собственности в целях залога: проблемы и рекомендации // Стратегии развития предпринимательства в современных условиях : сборник научных трудов III Международной научно-практической конференции. – СПб. : Изд-во СПбГЭУ,2019.
10. Медведев С. В. Залог интеллектуальной собственности: новая возможность для инвестора? [Электронный ресурс] / Юридическая фирма Городисский и партнеры, 24 сентября 2020. – URL: https://www.gorodissky.ru/publications/articles/zalog-intellektualnoy-sobstvennosti-novaya-vozmozhnost-dlya-investora.
11. Корпорация МСП [Электронный ресурс] / URL: https://corpmsp.ru/.
12. Федеральная служба по интеллектуальной собственности «Роспатент» [Электронный ресурс] / URL:https://rospatent.gov.ru/.
13. Рост гарантийной поддержки бизнеса : пресс-релиз [Электронный ресурс] / Московский гарантийный фонд, 06.02.2024. – URL: https://www.fskmb.ru/news/2024/02/growth-in-business-warranty-support/.
14. Зубов Ю. С. Кредитование под залог интеллектуальной собственности [Электронный ресурс] / Роспатент, октябрь 2022. – URL: https://rospatent.gov.ru/content/uploadfiles/presentations/zubov-28102022.pdf.
15. Кредитование под залог интеллектуальной собственности [Электронный ресурс] / Роспатент. – URL:https://rospatent.gov.ru/ru/sourses/kreditovanie-pod-zalog-is.