СОДЕРЖАНИЕ № 1, 2026

ИНФОРМБАНК

• События, новости, информация 4
• «20 лет – значимый рубеж в истории компании, и мы отмечаем его инвестициями в будущее. Доверие и забота – это не слоганы, а измеримые бизнес-процессы». Интервью с генеральным директором
• АО «СК «Ю-Лайф» А. В. Захаровым 2
• Ученый совет 86

Дословно

• О снеге 88

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

• В. В. Литвин, Н. А. Ковалева. Роль финансовых институтов в аккумулировании сбережений населения в условиях недостатка долгосрочных инвестиций 6

В статье рассматриваются аспекты, отражающие актуальные проблемы развития сбережений населения в России. Авторы анализируют участие различных институтов финансового рынка в их формировании и трансформации в долгосрочные инвестиции. Представлена многозначная роль банков как основных посредников на российском финансовом рынке, отмечена возрастающая значимость негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и паевых инвестиционных фондов (ПИФов) в изучаемом процессе. Уделено внимание новым финансовым продуктам, направленным на формирование долгосрочных сбережений граждан для целей развития экономики.

Предметом исследования стала деятельность российских банков и институтов коллективного инвестирования по аккумулированию сбережений населения и их трансформации в долгосрочные инвестиции. Цель исследования заключается в изучении роли финансовых институтов российского финансового рынка и направлений ее развития в аккумулировании сбережений населения, а также поиске решений по их стимулированию в условиях недостатка долгосрочных инвестиций в экономику России.

Научная новизна исследования состоит в обобщении особенностей деятельности и сравнительной характеристике роли различных институтов российского финансового рынка по аккумулированию сбережений населения на современном этапе, выявлении основных проблем, препятствующих его развитию, и выработке мер, способствующих повышению интереса населения к долгосрочным накоплениям.

При подготовке статьи использовались общенаучные методы исследования – анализ, синтез, обобщение, сравнение. В результате проведенного исследования авторами обобщены институциональные основы рынка долгосрочных сбережений населения в России, выявлены основные тренды его развития, сформулированы основные проблемы, препятствующие их аккумулированию, предложены рекомендации по их разрешению.

 

Abstract. This article examines aspects reflecting current issues related to the development of household savings in Russia. The authors analyze the role of various financial market institutions in their formation and transformation into long-term investments. The authors present the multifaceted role of banks as the main intermediaries in the Russian financial market, noting the growing importance of non-state pension funds (NPFs) and mutual investment funds (MIFs) in this process. Special attention is paid to new financial products aimed at fostering long-term savings for economic development.

The study focuses on the activities of Russian banks and collective investment institutions in accumulating household savings and transforming them into long-term investments. The objective of the study is to examine the role of financial institutions in the Russian financial market and its development directions in accumulating household savings, as well as to identify solutions for stimulating them amid a lack of long-term investment in the Russian economy. The research's scientific novelty lies in its summary of the operational characteristics and comparative analysis of the role of various Russian financial market institutions in accumulating household savings today, identifying the key challenges hindering its development, and developing measures to increase public interest in long-term savings. General scientific research methods—analysis, synthesis, generalization, and comparison—were used in preparing this article. As a result of this study, the authors summarized the institutional foundations of the long-term savings market in Russia, identified key trends in its development, identified the key challenges hindering its accumulation, and proposed recommendations for addressing them.

Keywords. Household savings, long-term deposit, long-term savings programme, individual investment account, unit-linked life insurance, non-state pension fund, mutual investment fund, commercial bank.

Ключевые слова. Сбережения населения, долгосрочный вклад, программа долгосрочных сбережений, индивидуальный инвестиционный счет, долевое страхование жизни, негосударственный пенсионный фонд, паевой инвестиционный фонд, коммерческий банк.

• А. И. Болвачев, В. М. Саврадым. Стабильность банковской системы России: системный анализ и практическая модель экспресс-диагностики 16

Предмет исследования. В статье рассматривается проблема оценки стабильности банковской системы России с учетом современных вызовов и регуляторных требований.

Целью работы является формирование интегративной модели параметров стабильности банковской системы, позволяющей оперативно и объективно оценивать уровень устойчивости сектора на основе доступных количественных и структурных индикаторов.

Методология исследования базируется на комплексном анализе нормативных актов Банка России и международных стандартов, критическом обзоре концептуальных подходов отечественных ученых, а также эмпирическом анализе динамики ключевых параметров банковской системы в период 2022–2025 гг. В модели используется принцип экспресс-тестирования, включающий два направления: количественные финансовые показатели и структурные показатели.

Научная новизна исследования заключается в предложении оптимизированной системы экспресс-индексов стабильности, которая учитывает современные требования мегарегулятора и международные стандарты, исключая из анализа традиционные, постоянно контролируемые показатели капитала и ликвидности. Предлагаемая модель обеспечивает баланс между полнотой оценки и оперативностью мониторинга.

Результаты. На основе анализа данных 2022–2025 гг. выявлены положительные тренды в сфере кредитной активности и прибыльности банков, а также устойчивая структура банковской системы при умеренных уровнях концентрации. Это подтверждает высокую степень стабильности и адаптивности банковской системы России, а также эффективность существующего регулирования и надзора.

Abstract. Subject of research: The article discusses the problem of assessing the stability of the Russian banking system, taking into account modern challenges and regulatory requirements.

The purpose of the work is to form an integrative model of the banking system stability parameters, which allows for prompt and objective assessment of the sector’s sustainability level based on available quantitative and structural indicators.

The research methodology is based on a comprehensive analysis of the Bank of Russia's regulations and international standards, a critical review of the conceptual approaches of Russian scientists, and an empirical analysis of the dynamics of key parameters of the banking system in the period 2022-2025. The model uses the principle of rapid testing, which includes two areas: quantitative financial indicators and structural indicators.

The scientific novelty of the study lies in the proposal of an optimized system of express stability indices, which takes into account the current requirements of the mega-regulator and international standards, excluding traditional, constantly monitored capital and liquidity indicators from the analysis. The proposed model ensures a balance between the completeness of assessment and the efficiency of monitoring.

Results: Based on the analysis of data from 2022-2025, positive trends in the areas of credit activity and profitability of banks have been identified, as well as a stable structure of the banking system with moderate levels of concentration. This confirms the high degree of stability and adaptability of the Russian banking system, as well as the effectiveness of the existing regulation and supervision.

Keywords. Stability, banking system, Bank of Russia, assessment methods, stability parameters.

Ключевые слова. Стабильность, банковская система, Банк России, методы оценки, параметры стабильности.

• А. В. Егоров. Штрихи к портрету года 24

На первый взгляд, в 2025 г. в банковском секторе происходило мало нового – сохранялись тенденции последних лет, ставки и объемы операций предсказуемо реагировали на изменение конъюнктуры. Однако наиболее значимые для дальнейшего развития российских банков изменения были связаны не столько с появлением новых тенденций, сколько с наметившимся исчерпанием старых. Во многом именно истощение потенциала привычных тенденций будет определять перспективы российских банков в наступившем году. В статье предметом исследования стали структурные сдвиги в функционировании банковской системы, ее клиентской базы и продуктовых линеек. В целях анализа этих сдвигов использовалось комбинирование методов исследования макроэкономических, макрофинансовых и отраслевых данных. Наметившиеся в 2025 г. изменения создают предпосылки для роста конкуренции во всех сегментах рынка банковских услуг, что дает основания для вывода о необходимости дальнейшего развития продуктовых линеек российских банков, в том числе повышения их гибкости и персонализации.

Abstract: At first glance, little was new in the banking sector in 2025 – the trends of recent years continued, and interest rates and transaction volumes responded predictably to changes in market conditions. However, the most significant changes for the future development of Russian banks were not so much related to the emergence of new trends as to the emerging exhaustion of old ones. The depletion of the potential of old trends will shape the prospects for Russian banks in the current year. This article examines structural shifts in the functioning of the banking system, its client base, and product lines. To analyze these shifts, a combination of macroeconomic, macrofinancial, and industry data was used. The changes emerging in 2025 create the preconditions for increased competition in all segments of the banking services market, suggesting the need for further development of Russian banks' product lines, including increasing their flexibility and personalization.

Keywords. Banks, lending, deposits, competition, stock market.

Ключевые слова. Банки, кредитование, депозиты, конкуренция, фондовый рынок.

• Е. К. Воронкова. Исламские финансы в современной экономике: тренды имплементации и цифровизации 31

Статья посвящена особенностям исламской сферы финансирования. Проблематика актуальна для Российской Федерации на фоне масштабирования в стране деятельности по развитию данной формы партнерского финансирования. Цель статьи заключается в анализе и оценке важнейших современных характеристик, потенциала, способов повышения доступности исламских финансов для бизнеса и граждан. В качестве методологической базы в работе использованы научные труды и практические разработки ученых и экспертов, общие и прикладные методы научного познания. Результатом исследования стало обоснование развития цифровой трансформации, расширения подходов к светской адаптации и имплементации исламских финансов как факторов их успешных перспектив. В заключение подчеркнуты сопутствующие преобразования на рынке исламских финансов, уязвимости, обусловленные в большей степени внедрением цифровых новаций, обозначены возможные меры по перенастройке деятельности регуляторов.

Abstract. This article explores the specifics of Islamic finance. This issue is highly relevant for the Russian Federation, given the growing scale of efforts to develop this form of partnership financing. The article aims to analyze and assess the key current characteristics, potential, and methods for increasing the accessibility of Islamic finance for businesses and individuals. The methodological framework utilizes scholarly works and practical developments by scholars and experts, as well as general and applied scientific methods. The study provides a rationale for the development of digital transformation and the expansion of approaches to the secular adaptation and implementation of Islamic finance as factors for its success. The conclusion highlights the vulnerabilities associated with changes in the Islamic finance market, largely due to the introduction of digital innovations, and outlines possible measures for reconfiguring regulatory activities.

Keywords. Islamic finance, Islamic banking, regulation, digitalization, Fintech.

Ключевые слова. Исламские финансы, исламский банкинг, регулирование, цифровизация, финтех.

 

Денежно-кредитная политика

• С. В. Киншин. Включение экономического роста в число целей денежно-кредитной политики: международный опыт 38

В статье исследуется международный опыт центральных банков по включению в свои стратегические и операционные цели целевых показателей экономического роста и их сопряжению с политикой инфляционного таргетирования. Цель исследования – через анализ успешного международного опыта обосновать допустимость увеличения гибкости монетарной политики включением в число ее ориентиров динамики экономического роста. По результатам исследования было установлено, что в настоящее время существуют действенные практики параллельного таргетирования инфляции и темпов роста экономики, распространяется тренд на многоцелевое таргетирование, а центральные банки расширяют инструментарий для одновременного поддержания стабильности финансовой системы и содействия росту национальной экономики.

Abstract. The article examines the international experience of central banks in including economic growth target as their strategic and operational goals and its integration to inflation targeting policy. The purpose of the study is to substantiate, through the analysis of successful international experience, the feasibility of increasing the flexibility of monetary policy by including economic growth dynamics among its benchmarks. The results of the study ascertained that nowadays there are effective practices for parallel targeting of inflation and economic growth, the trend towards multi-purpose targeting is spreading, and central banks are expanding their tools to simultaneously maintain the stability of the financial system and promote the growth of the national economy.

Keywords. Monetary policy, economic growth, targeting, central bank.

Ключевые слова. Денежно-кредитная политика, экономический рост, таргетирование, центральный банк.

 

Банковские риски

• А. А. Иванов. Изменение подхода к рассмотрению рисков в платежных системах коммерческих банков 44

В научной статье исследуется расширение категориального аппарата анализа рисков, при котором риски в платежной системе рассматриваются не как статичный набор угроз, а как динамическая и целостная «экосистема рисков». В рамках изучения ключевых макро- и микроэкономических факторов предлагается новый подход к анализу рисков в платежных системах, основанный на комплексной оценке всех ключевых взаимосвязей рисков в постоянно меняющейся среде. Цель настоящего исследования заключается в расширении теоретических знаний о рисках в платежных системах коммерческих банков в современных условиях. Объект исследования – риски в платежных системах коммерческих банков. Предметом исследования выступают теоретические основы возникновения и влияния рисков на платежные системы коммерческих банков. Теоретико-методическое значение темы исследования заключается в дополнении понятийного аппарата анализа рисков в платежных системах. В качестве основных методов исследования в работе использованы: анализ, сравнение, обобщение и наблюдение. Основу исследования составили научные труды российских ученых, а также информационно-аналитические материалы крупных международных финансовых организаций и регуляторных органов по вопросам развития внутренних и трансграничных расчетов, платежных систем и сервисов в национальных экономиках. В научный оборот предложено внедрить новый термин «экосистема рисков» как основу для использования нового подхода к анализу рисков, влияющих на устойчивое функционирование платежных систем коммерческих банков. Результаты исследования позволят научному и профессиональному сообществам пересмотреть существующие подходы к рассмотрению рисков в платежных системах коммерческих банков с учетом меняющейся природы рисков и условий, в рамках которых они существуют.

Abstract. The scientific article discusses the expansion of the categorical apparatus of risk analysis, in which risks in the payment system are considered not as a static set of threats, but as a dynamic and holistic "ecosystem of risks". As part of the consideration of key macro- and microeconomic factors, a new approach to risk analysis in payment systems is proposed, based on a comprehensive assessment of all key risk relationships in an ever-changing environment. The purpose of this study is to expand theoretical knowledge about the risks in the payment systems of commercial banks in modern conditions. The object of the study is the risks in the payment systems of commercial banks. The subject of the research is the theoretical foundations of the occurrence and impact of risks on the payment systems of commercial banks. The theoretical and methodological significance of the research topic is to complement the conceptual framework of risk analysis in payment systems. The main research methods used in the work are analysis, comparison, generalization and observation. The research is based on the scientific works of Russian scientists, as well as information and analytical materials from major international financial organizations and regulatory authorities on the development of domestic and cross-border settlements, payment systems and services in national economies. It is proposed to introduce the new term "risk ecosystem" into scientific circulation as a basis for using a new approach to risk analysis affecting the sustainable functioning of commercial bank payment systems. The results of the study will allow the scientific and professional communities to review existing approaches to the consideration of risks in the payment systems of commercial banks, taking into account the changing nature of risks and the conditions under which they exist.

Keywords. Payment system, payment services, Bank of Russia, ecosystem of risks, hybrid risks, commercial bank, cyber risks.

Ключевые слова. Платежная система, платежные услуги, Банк России, экосистема рисков, гибридные риски, коммерческий банк, киберриски.

 

Финансовые рынки

• Д. М. Айдаев. Рост финансовой грамотности как фактор изменения поведения домохозяйств в экономике Российской Федерации 50

В статье рассматривается влияние роста финансовой грамотности населения на изменение экономического поведения домохозяйств. Обосновывается актуальность изучения данного вопроса в условиях глобализации и цифровизации финансовых рынков. Показано, что рост грамотности способствует развитию сберегательных и инвестиционных практик, увеличению финансовой устойчивости и использованию цифровых сервисов. На основе данных Центрального банка Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации и Национального агентства финансовых исследований сделан вывод о значимой роли финансовой грамотности в повышении устойчивости экономики.

Abstract: The article is considering impact of increasing financial literacy on changes in the economic behavior of households. The relevance of this issue is justified in the context of globalization and the digitalization of financial markets. It is shown that higher financial literacy promotes the development of savings and investment practices, enhances financial resilience, and encourages the use of digital services. Based on data from the Central Bank of the Russian Federation, the Ministry of Finance of the Russian Federation, and NAFI, the study concludes that financial literacy plays a significant role in strengthening economic stability.

Ключевые слова: финансовая грамотность, поведение домохозяйств, потребление, сбережения, кредитование, инвестиции, финансовая устойчивость, финансовое образование, рыночная экономика.

Key words: financial literacy, household behavior, consumption, savings, lending, investments, financial stability, financial education, market economy.

 

Денежное обращение

• А. А. Коняев. Асимметрия сомнений: детерминанты массового внедрения цифрового рубля 54

Предмет. Цифровая валюта Центрального банка Российской Федерации (Банка России).

Цели. Анализ факторов массового внедрения цифрового рубля в условиях геополитической турбулентности.

Научная новизна. Проанализированы факторы, оказывающие влияние на процесс массового внедрения цифрового рубля. Впервые выделена новая форма макрофинансовых потоков: финансовые потоки в цифровой форме на основе финансовой технологии – эмиссии цифровой валюты Банком России.

Методология. Использованы общенаучные и специальные методы научного познания: ретроспективный, системный и функционально-структурный анализ, наблюдение, классификация; инструментальные приемы группировки, выборки, сравнения и обобщения, динамического анализа.

Результаты. Проведен анализ факторов, оказывающих влияние на процесс массового внедрения цифрового рубля.

Выводы. Цифровой рубль выходит из стадии пилотного тестирования (эксперимента) и становится полноценной частью денежной системы России. Поэтапная интеграция в бюджетный процесс новой формы национальной валюты (цифрового рубля) – важный шаг к созданию эффективной цифровой модели управления финансовыми потоками экономики. Если внедрение пройдет успешно, то начиная с 1 сентября 2026 г. можно ожидать роста использования цифровых рублей в государственных, коммерческих и личных расчетах. К 2030 г. цифровой рубль может охватить до 40–45% внутренних розничных платежей и до 20–25% корпоративных расчетов. Цифровой рубль будет выступать в качестве дополнения к существующим наличным и безналичным деньгам, а не как их замена. Совокупный эффект от внедрения цифрового рубля составит до 300 млрд руб. в год для экономики в целом, что связано с повышением прозрачности расчетов, снижением операционных издержек, ускорением трансакций.

Abstract. Subject. Digital currency of the Central Bank of the Russian Federation (Bank of Russia).

Objectives. To analyze the factors influencing the mass adoption of the digital ruble in the context of geopolitical turbulence.

Scientific Novelty. The factors influencing the mass adoption of the digital ruble are analyzed. For the first time, a new form of macrofinancial flows is identified: financial flows in digital form based on financial technology – the issuance of digital currency by the Bank of Russia.

Methodology. General and specialized scientific research methods are used: retrospective, systemic, and functional-structural analysis, observation, classification; instrumental techniques of grouping, sampling, comparison, and generalization; and dynamic analysis.

Results. An analysis of the factors influencing the mass adoption of the digital ruble is conducted.

Conclusions. The digital ruble is emerging from the pilot testing (experimental) stage and is becoming a fully-fledged part of the Russian monetary system. The gradual integration of a new form of national currency (the digital ruble) into the budget process is an important step toward creating a digital and effective model for managing economic financial flows. If the implementation is successful, we can expect an increase in the use of digital rubles in government, commercial, and personal payments beginning September 1, 2026. By 2030, the digital ruble could account for up to 40-45% of domestic retail payments and up to 20-25% of corporate payments. The digital ruble will complement, rather than replace, existing cash and non-cash currencies. The cumulative effect of the digital ruble's implementation for the economy as a whole will be up to 300 billion rubles per year, due to increased payment transparency, reduced operating costs, and faster transactions.

Keywords. The asymmetry of doubt, the digital ruble, the concept of the digital ruble, the universal QR code, the determinants of the mass adoption of the digital ruble.

Ключевые слова. Асимметрия сомнений, цифровой рубль, концепция цифрового рубля, универсальный QR-код, детерминанты массового внедрения цифрового рубля.

 

ПРАКТИКА

Денежное обращение

• О. М. Акимов. Современное состояние и развитие электронных денег в России 64

Электронные деньги стали играть заметную роль в платежном ландшафте во всем мире. Как правило, становление данной формы цифровых денег связывают с развитием электронной коммерции, когда появилась необходимость оплаты товаров и услуг в интернет-магазинах. Сегодня в России начался новый этап развития электронных денег (электронных денежных средств), который поддерживается в том числе банками российского бигтеха, связанными с крупнейшими маркетплейсами. Анализ, проведенный в статье, показал существенный рост спроса на переводы электронных денежных средств прежде всего посредством персонифицированных электронных средств платежа.

Abstract. Electronic money has become a significant player in the global payment landscape. The development of this form of digital currency is typically associated with the rise of e-commerce, which has made it necessary to pay for goods and services in online stores. Today, Russia has entered a new phase of electronic money development, supported, among other things, by Russian big tech banks associated with major marketplaces. The analysis conducted in this article shows a growing demand for electronic money transfers, primarily through personalized electronic payment methods.

Keywords. Electronic money, e-commerce, banks, payments, personalized electronic payment methods.

Ключевые слова. Электронные деньги, электронная коммерция, банки, платежи, персонифицированные электронные средства платежа.

 

Организация и управление

• Н. Н. Наточеева, В. И. Новикова. Влияние цифровизации на формирование интерактивной стратегии банка 71

Экономические условия, в которых функционируют российские коммерческие банки, провоцируют потери кредитных организаций, вызванные санкциями, дефицитом ликвидности, возможной рецессией, а также отчасти запаздывающей реакцией банков на резко меняющуюся обстановку. Ситуацию усугубляет жесткая денежно-кредитная политика регулятора. Снизить потери российских кредитных организаций возможно, используя цифровые финансовые технологии и учитывая интересы участников финансового рынка в процессе активного взаимодействия. Предмет исследования – влияние цифровых технологий на формирование интерактивной стратегии развития российских банков. Целью исследования выступает выявление этого влияния и предложение пути формирования интерактивной стратегии банка с применением цифровых технологий. Для достижения поставленной цели в исследовании были использованы методы систематизации, сравнения, регрессионного и логистического анализа, анализа финансовых показателей. Методология исследования основана на принципе формирования этапов интерактивной стратегии в логической последовательности: от формулирования цели до корректировки стратегии в случае волатильности условий ее формирования. Результаты исследования позволили сделать вывод, что активное взаимодействие в онлайн-формате, учет интересов и поведенческих настроений клиентов позволяют повысить доходы банка и сократить трансакционные издержки. Научная новизна заключается в предложении формирования интерактивной стратегии банков с широким использованием цифровых технологий.

Abstract. The economic conditions in which Russian commercial banks operate are responsible for the losses of credit institutions caused by sanctions, a liquidity shortage, a possible recession, and also, partly, the delayed reaction of banks to sharply changing external conditions. The situation is aggravated by the tight monetary policy of the regulator. It is possible to reduce the losses of Russian credit institutions using digital financial technologies and taking into account the interests of financial market participants in the process of active interaction. The subject of the study is the influence of digital technologies on the formation of an interactive development strategy for Russian banks. The purpose of the study is to identify this influence and propose ways to form an interactive strategy of the bank using digital technologies. To achieve this goal, the research used methods of systematization, comparison, regression and logistic analyses, and analysis of financial indicators. The research methodology is based on the principle of forming the stages of an interactive strategy in a logical sequence: from the formulation of a goal to adjusting the strategy in case of volatility in the conditions of its formation. The results of the study led to the conclusion that active online interaction, consideration of interests and behavioral attitudes, and information response can increase the bank's income and reduce transaction costs. The scientific novelty lies in the proposal to form an interactive strategy of banks with extensive use of digital technologies.

Keywords. Bank, interactivity, strategy, efficiency.

Ключевые слова. Банк, интерактивность, стратегия, эффективность.

• И. Л. Кишмария. Банки и страховщики на пути к ESG: сравнительный анализ и выводы 77

Международные и российские данные указывают, что страховщики в среднем отстают от банков по интеграции ESG. Разрыв объясняется различиями ролей и каналов внедрения. У банков три ключевых направления деятельности (управление активами, управление фондированием, операционная деятельность), у страховщиков к ним добавляется четвертое направление – андеррайтинг, где ESG можно напрямую учитывать при отборе и ценообразовании риска. Новизна работы заключается в системном сопоставлении «площадок» интеграции ESG у банков и страховщиков с акцентом на андеррайтинг как уникальный канал встраивания ESG в отбор и ценообразование риска.

Несмотря на более широкий потенциальный периметр интеграции, страховой сектор часто продвигается медленнее из‑за ограниченных ресурсов, меньшей чувствительности к краткосрочным репутационным и ликвидным шокам и более постепенной регуляторной динамики. Анализ показывает, что страховой сектор корректнее рассматривать не как отстающий, а как обладающий значительным потенциалом: долгосрочные обязательства и андеррайтинг расширяют его влияние на переход к устойчивой экономике. Банки пока сохраняют лидерство и задают стандарты раскрытия информации, инструментов и процессов, на которые страховщики могут опираться для ускорения интеграции ESG.

Abstract. International and Russian data indicate that insurers, on average, lag banks in integrating ESG. The gap is explained by differences in roles and implementation channels. Banks have three key areas of activity (asset management, funding management, and operations), while insurers add a fourth area, underwriting, where ESG can be directly embedded in risk selection and pricing. The novelty of this work lies in the systematic comparison of ESG integration "platforms" between banks and insurers, with emphasis on underwriting as a unique channel for embedding ESG into risk selection and pricing.

Despite a broader potential scope for integration, the insurance sector often progresses more slowly due to resource constraints, lower sensitivity to short-term reputational and liquidity shocks, and a more gradual regulatory trajectory. The analysis suggests that it is more accurate to view the insurance sector not as lagging but as having significant potential: long-term liabilities and underwriting expand its influence on the transition to a sustainable economy. Banks currently retain leadership and set standards for disclosures, instruments, and processes that insurers can leverage to accelerate ESG integration.

Keywords. ESG; sustainable development; Russian financial sector; banks; insurers; underwriting; responsible investing; risk management.

Ключевые слова. ESG; устойчивое развитие; российский финансовый сектор, банки; страховщики; андеррайтинг; ответственное инвестирование; управление рисками.

 

На адвокатской кухне

• А. В. Молохов, Ю. В. Емелева. К вопросу о блокировке счетов граждан и юридических лиц 82

Авторы продолжают цикл статей (начало в № 9–12 за 2025 г.), связанных с банковской и судебной практикой применения законодательства о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.