СОДЕРЖАНИЕ № 2, 2026

ИНФОРМБАНК

• События, новости, информация 12
• 30 января в легендарном отеле «Метрополь» состоялся Московский ГРАНД БАЛ финансистов и предпринимателей «Русское Чудо» 2
• Ученый совет 86

Дословно

• Об искусственном интеллекте 88

АНАЛИТИКА

Кредит

• И. В. Солдатенкова. Доступная жилищная ипотека в РФ: барьеры и возможности 14

В статье рассмотрены элементы доступности жилищной ипотеки, проанализированы опосредующие ее факторы и применяемые для оценки индикаторы. Цель исследования – уточнение сущности доступности ипотечного жилищного кредитования для населения в условиях видоизменения структуры этого рынка в 2020–2025 гг. и предложение возможных мер для ее повышения в краткосрочной перспективе. Основой исследования выступает применение системного подхода к анализу доступности ипотечного жилищного кредитования для населения. Использованы методы статистического, стратегического и сравнительного анализа, группировки, табличный и графический методы представления результатов.

Результаты. Автором уточнены элементы доступности жилищной ипотеки и проведен PEST-анализ ее факторов в 2025 г., предложены возможные пути ее повышения с учетом планируемой траектории развития рынка. Среди них: дополнение критериев обсуждаемой дифференциации ставки по семейной ипотеке; расширение числа региональных адресных госпрограмм с формированием матрицы процентных ставок исходя из уровня дохода заемщика, оценки доступности жилья и ипотеки в регионе; внедрение системы независимого финансового консультирования для ипотечных заемщиков на базе финансовых маркетплейсов.

Abstract. This article examines the elements of mortgage accessibility, analyzing the factors mediating it and the indicators used for assessment. The purpose of the study is to clarify the nature of mortgage lending accessibility for the population in the context of market structure changes in 2020-2025 and to propose possible measures to improve it. The study is based on a systems approach to analyzing mortgage lending accessibility for the population. Statistical, strategic, and comparative analysis, grouping, and tabular and graphical presentation methods are used.

Results. The author clarified the elements of housing mortgage affordability and conducted a PEST analysis for 2025, proposing possible ways to improve it based on the planned market development trajectory. These include: expanding the criteria for differentiating family mortgage rates; expanding the number of regional targeted government programs with the formation of an interest rate matrix based on borrower income, assessing housing and mortgage affordability in the region; and implementing an independent financial consulting system for mortgage borrowers based on financial marketplaces.

Keywords. Mortgage, housing mortgage lending, mortgage literacy, mortgage standard, family mortgage.

Ключевые слова. Ипотека, ипотечное жилищное кредитование, ипотечная грамотность, ипотечный стандарт, семейная ипотека.

• Ж. И. Герзелиева, Ю. А. Власова. Тенденции развития рынка банковского розничного кредитования в России 22

Предмет настоящего исследования – показатели рынка банковского розничного кредитования России. Исследование проведено с целью выявления современных тенденций развития рынка банковского розничного кредитования России. Методология исследования основана на анализе особенностей структуры участников рынка, динамики кредитного портфеля, процентных ставок и уровня просроченной задолженности, а также оценке влияния денежно-кредитной политики Банка России на количество заемщиков и спрос на кредитные продукты. Научная новизна исследования заключается в разработке рекомендаций по дальнейшему развитию рынка розничного кредитования.

Abstract. The article analyzes the indicators of the Russian retail banking lending market in order to identify trends in its development. The features of the structure of market participants, the dynamics of the loan portfolio, interest rates and the level of overdue debt are determined. The impact of the Bank of Russia's monetary policy on the number of borrowers and demand for credit products is assessed. Recommendations for further development of the retail lending market are given.

Keywords. Retail lending, commercial banks, interest rates, debt burden, population.

Ключевые слова. Розничное кредитование, коммерческие банки, процентные ставки, долговая нагрузка, население.

Анализ и прогноз

• О. М. Разина. Гибридная модель оценки финансово-технологических инноваций в исламском банковском секторе 29

Предмет исследования. Финансово-технологические инновации и их роль в развитии исламского банковского сектора.

Цель исследования. Формирование гибридной модели для прогнозирования развития финансово-технологических инноваций в исламской банковской системе на основе индикаторов отчета GIFT и определение стратегических направлений модернизации с учетом соблюдения принципов шариата.

Методология исследования. Методология исследования опирается на теоретические положения и методы математического анализа, обосновывающие взаимосвязь экономических показателей с научными гипотезами исследования.

Научная новизна. Развитие методологической оценки FinTech индустрии с учетом возможности проведения регулярных стресс-тестов, выбора приоритетных сценариев адаптации к принципам шариата, повышения прогностической точности и практической применимости в деятельности исламских банков.

Abstract. Subject of the study: Fintech innovations and their role in the development of the Islamic banking sector.

Research objective: To develop a hybrid model for forecasting the development of fintech innovations in the Islamic banking system based on the GIFT report indicators and to identify strategic areas for modernization while respecting Shariah principles.

Research methodology: The research methodology relies on theoretical principles and mathematical analysis methods that substantiate the relationship between economic indicators and the research hypotheses.

Scientific novelty: To develop a methodological assessment of the FinTech industry, taking into account the possibility of conducting regular stress tests, selecting priority scenarios for adaptation to Shariah principles, improving predictive accuracy, and practical applicability to the activities of Islamic banks.

Keywords. FinTech industry, Islamic banking, financial technology innovations, Sharia principles, hybrid model.

Ключевые слова. FinTech индустрия, исламский банкинг, финансово-технологические инновации, принципы шариата, гибридная модель.

• Е. Б. Стародубцева, О. М. Маркова. Банки как катализаторы цифровой трансформации 38

В современных условиях цифровизация стала неотъемлемой частью всех сфер экономической жизни. Особенно это заметно на примере банков, которые последние годы начинают внедрять новые технологии, превращаются в цифровые банки, предоставляющие онлайн-услуги. Изменения в операциях банков, в их отношениях с клиентами приводят и к изменению их роли в экономике, порождают новые требования к проведению операций. Конкуренция между банками и технологическими компаниями, в свою очередь, заставляет банки постоянно совершенствовать деятельность путем внедрения новых цифровых технологий. В этих условиях ведущие банки начинают формироваться как экосистемы, что позволяет снизить риски, связанные с цифровизацией. Предметом исследования в данной статье стала деятельность Банка ВТБ как цифрового банка. Целью выступает рассмотрение основных направлений воздействия цифровой экономики на банковскую деятельность и изменение роли банков в цифровой экономике.

Методология основана на эмпирических методах исследования (наблюдение, измерение и сравнение), а также на системно-логическом анализе тенденций и особенностей применения цифровых инструментов в деятельности банков. Научная новизна статьи заключается в выявлении ключевых и рыночных трендов банковского бизнеса как катализатора цифровой трансформации. Результатом исследования стал вывод, что появившиеся тренды развития банковского бизнеса в новых условиях способствуют возможности использования цифровизации, что проявляется в росте доходов банков, снижении издержек, совершенствовании клиентского опыта.

Abstract. In today's environment, digitalization has become an integral part of all aspects of economic life. This is particularly evident in the case of banks, which have been incorporating new technologies and transforming into digital banks offering online services in recent years. These changes in bank operations and customer relationships have led to a shift in their role in the economy, introducing new requirements for their operations. The competition between banks and technology companies has also driven banks to continuously improve their operations by adopting new digital technologies. As a result, leading banks are beginning to emerge as ecosystems, reducing the risks associated with digitalization. The subject of this article is the activities of VTB Bank as a digital bank. The goal is to examine the main areas of impact of the digital economy on banking activities and the changing role of banks in the digital economy. The methodology is based on empirical research methods (observation, measurement, and comparison), as well as on a systematic and logical analysis of trends and features in the use of digital tools in banking. The scientific novelty of the article lies in identifying key and market trends in banking as a catalyst for digital transformation. The study concludes that the implementation of trends in the development of banking in the new conditions is facilitated by the opportunities for using digitalization, which is manifested in the growth of bank revenues, reduction of costs, and improvement of customer experience.

Keywords. Digitalization, banks, ecosystem, digital bank, banking risks.

Ключевые слова. Цифровизация, банки, экосистема, цифровой банк, банковские риски.

• И. Ю. Варьяш. Наблюдаемое будущее 43

Значительной научной темой современного обществоведения стало исследование взаимодействия социологического и экономического знания. Ускорение социально-экономических процессов – основа сближения темпов изменения в их объектах. Отсюда и появление потребности в новых подходах к исследованию их новой взаимосвязанности. Решению указанной проблемы служит обращение к методологии информатики, предоставляющей широкие возможности придания изучаемым процессам корреспондирующей размерности и, самое главное, возможностей практического использования результатов таких исследований.

В статье рассматриваются ключевые преобразования, лежащие в основе предлагаемой технологии синтеза социологических и экономических рядов данных. Излагаются результаты последних по времени исследований фрактальности социальных данных, масштаба инверсии, смещение ряда социологических данных в будущее относительно архивных данных, решение проблемы неопределенности части данных, спутывание выборок временных рядов, замена данных. Представлены модели и примеры преобразований. В заключение делаются обобщения относительно возможностей расширения использования синтеза данных в различных сферах экономики и управления и защиты с их помощью в новых информационных условиях деловой информации.

Abstract. A significant research topic in modern social science is the study of the interaction between sociological and economic knowledge. The acceleration of socioeconomic processes is the basis for the convergence of the rates of change in their objects. This necessitates new approaches to studying their new interconnectedness. This problem can be addressed through the use of informatics methodology, which offers ample opportunities for imparting corresponding dimensions to the processes under study and, most importantly, for the practical application of the results of such research.

This article examines the key transformations underlying this synthesis of sociological and economic data series. It presents the results of recent studies on the fractality of social data and the scaling of inversion, the shifting of sociological data into the future relative to archival data, the resolution of the problem of uncertainty in some data, the conflation of time series samples, and data substitution. Models and examples of transformations are presented. The conclusion provides generalizations regarding the possibilities for expanding the use of data synthesis in new information terms of economy and management.

Keywords. Economics, informatics, leading indicators, fractal, decapsulation, scale invariance, data processing models, data science.

Ключевые слова. Экономика, информатика, опережающие индикаторы, фрактал, декапсуляция, масштабная инвариантность, модели обработки данных, data sciences аналитика.

• И. Баздырев. Экономика данных и финансовая устойчивость коммерческих банков 54

Предмет исследования – потенциальная финансовая устойчивость коммерческих банков в формируемой экономике данных. Цель исследования – обоснование необходимости нового подхода к управлению финансовой устойчивостью коммерческих банков в условиях экономики данных. Научная новизна заключается в постановке научной проблемы определения, оценки, расширения классификации и учета новых рисков и рискобразующих факторов, влияющих на финансовую устойчивость коммерческих банков за счет наложения на известные рисковые совокупности.

Основным результатом исследования следует считать выделенные особенности управления финансовой устойчивостью коммерческих банков в формируемой экономике данных, к числу которых относятся необходимость учета результатов прогнозных и ситуационных изменений рискового ландшафта экономики данных в риск-менеджменте; потребность в адаптации управления финансовой устойчивостью к возрастающему влиянию нефинансовых факторов на деятельность коммерческих банков; необходимость перехода к превентивному управлению финансовой устойчивостью; изменение роли данных, инфраструктуры и технологий с поддерживающей на трансформационную и их превращение в отдельный объект управления финансовой устойчивостью. В статье предложен новый авторский подход к управлению финансовой устойчивостью, который учитывает вышеупомянутые особенности.

В работе использованы диалектический метод, исторический, логический, системный и сравнительный анализ, метод графической интерпретации данных, анализ временных рядов, ситуационный анализ.

Abstract. The subject of the research is the potential financial stability of commercial banks in the emerging data economy. The purpose of the study is to substantiate the need for a new approach to managing the financial stability of commercial banks in the data economy. The scientific novelty lies in the formulation of the scientific problem of defining, evaluating, expanding the classification and accounting for new risks and risk-forming factors affecting the financial stability of commercial banks by superimposing on known risk aggregates.

The main result of the study should be considered the highlighted features of managing the financial stability of commercial banks in the emerging data economy, which include the need to take into account the results of forecast and situational changes in the risk landscape of the data economy in risk management; the need to adapt financial stability management to the increasing influence of non-financial factors on the activities of commercial banks; the need to move to preventive financial stability management; changing the role of data, infrastructure, and technologies from supportive to transformational and making them a separate entity for financial stability management. The article proposes a new author's approach to financial stability management, which considers the above-mentioned features.

The work uses the dialectical method, historical, logical, systematic and comparative analysis, the method of graphical interpretation of data, time series analysis, situational analysis.

Keywords. Data, Data economy, financial stability management, commercial bank, artificial intelligence, breakthrough technologies.

Ключевые слова. Данные, экономика данных, управление финансовой устойчивостью, коммерческий банк, искусственный интеллект, прорывные технологии.

Точка зрения

• Т. Аитов. О возможной роли стейблкоинов в мировой и российской экономике 62

В отечественном банковском сообществе развернулась дискуссия вокруг внедрения цифрового рубля (ЦР) – сторонники и противники обсуждают эффективность и целесообразность его применения. Некоторые банкиры предлагают альтернативное решение для ЦР на основе стейблкоина, которое смогло бы дополнить ЦР или даже его заменить. По их мнению, в денежной системе (ДС) страны должно появиться несколько типов рублей: наличные, безналичные, ЦР и стейблкоины. Сама денежная система, по мнению этих банкиров, станет «четырехслойной». Многослойность очевидным образом усложнит денежную систему, затруднит управление ею и даже усилит риски мошенничества. Будущее проектов трансформации ДС в целом пока остается неоднозначным – особенно в контексте идей Банка международных расчетов BIS (Bank for International Settlements) и его мирового проекта упрощения национальных денежных систем стран-участниц, внедряющих свои CBDC (Central Bank Digital Currency, цифровая валюта центрального банка). BIS уже дал понять, что не рассматривает стейблкоины (даже выпущенные ЦБ какой-либо страны) как равнозначную альтернативу CBDC.

Abstract. A debate has erupted in the domestic banking community regarding the introduction of the digital ruble (DR), with supporters and opponents debating its effectiveness and feasibility. Some bankers are proposing an alternative solution to the DR based on a stablecoin, which could complement or even replace the DR. They believe the country's monetary system should include several types of rubles: cash, non-cash, DR, and stablecoins. These bankers believe the monetary system itself will become "four-layered". This multi-layered nature will clearly complicate the monetary system, make it more difficult to manage, and even increase the risk of fraud. The future of DS transformation projects remains uncertain overall, especially in the context of the ideas of the Bank for International Settlements (BIS) and its global project to simplify the national monetary systems of member countries implementing their CBDCs (Central Bank Digital Currency). The BIS has already made it clear that it does not consider stablecoins (even those issued by the central bank of any country) as an equivalent alternative to CBDCs.

Keywords. Stablecoins, central bank digital currencies, crypto assets, settlements, regulation.

Ключевые слова. Стейблкоин, цифровые валюты центральных банков, киптоактивы, расчеты, регулирование.

ПРАКТИКА

Кредит

• В. В. Кузнецова, О. И. Ларина. Китайская политика кредитования суверенных заемщиков 66

В статье исследуется китайская политика кредитования отдельных государств (суверенных заемщиков). Объемы заимствований различных стран существенно возросли, и в настоящее время для 53 стран Китай стал единственным крупнейшим кредитором. Кроме того, 5 китайских банков относятся к категории глобально значимых банков. Эти факты могут затрагивать финансовую стабильность всей мировой экономики. Статья базируется на данных Совета по финансовой стабильности, Всемирного банка, Международного валютного фонда, Народного банка Китая, международных консалтинговых компаний. Сделан вывод, что долговые соглашения служат как экономическим, так и политическим целям Китая, увеличивая его влияние во всем мире. Вместо глобального кредитора новую роль Китая в мировой финансовой системе эксперты стали все чаще определять как роль глобального коллектора. В статье проведен анализ масштабов кредитования Китаем суверенных заемщиков, включающий как теоретические аспекты, так и практики. Научной новизной выступают: классификации китайских кредитных продуктов и программ. Результаты исследования могут быть интересны и полезны специалистам банковского сектора, органам власти федерального уровня и мегарегулятору при разработке и реализации стратегических финансовых документов.

Abstract. The article is devoted to the study of the Chinese lending policy of individual states (sovereign borrowers). The volume of loans from various countries has increased significantly, and currently China is the single largest creditor for 53 countries. 5 Chinese banks belong to the category of globally significant banks. These facts may affect the financial stability of the entire global economy. The study is based on data from the Financial Stability Board, the International Monetary Fund, the Bank of China, and international consulting companies. The methods of analysis of accounting documents and comparative economic analysis are used. The authors conducted a systematization, clustering and ranking of China's lending to sovereign borrowers. It is concluded that debt agreements serve both economic and political purposes, increasing China's influence around the world, and instead of a global creditor, China's new role in the global financial system has increasingly been defined as the role of a global collector.

Keywords. Chinese banking system; financial stability; sovereign lending; systemic risk; stability; external lending; debt restructuring; globally significant banks.

Ключевые слова. Китайская банковская система; финансовая стабильность; суверенное кредитование; системный риск; стабильность; внешнее кредитование; реструктуризация долга; глобально значимые банки.

Денежное обращение

• М. В. Корнюшина, В. С. Сергеева. Трансформация платежной инфраструктуры: парадокс мгновенных расчетов в развитых и развивающихся странах 75

Работа посвящена анализу особенностей работы сервисов мгновенных платежей в разных странах, а также определению ключевых факторов, повлиявших на их формирование. Цель работы заключается в проведении сравнительного анализа технологических и экономических свойств сервисов мгновенных переводов в развитых и развивающихся странах. Объектами исследования послужили национальные платежные сервисы таких стран, как Бразилия (Pix), Индия (UPI), Россия (СБП), Австралия (NPP), США (FedNow) и Швеция (Swish). Методология работы включает системный подход, основанный на проведении качественного и количественного анализа статистических данных. Научная новизна состоит в выявлении факторов, обуславливающих отставание некоторых развитых стран от развивающихся по степени развитости сервисов мгновенных переводов. В качестве результатов работы выявлены будущие тренды и перспективы развития платежной индустрии на мировом уровне.

Abstract. This article analyzes the operational characteristics of instant payment services in various countries and identifies the key factors that influenced their development. The aim of the study is to comparatively analyze the technological and economic characteristics of instant transfer services in developed and developing countries. The study focused on national payment services in Brazil (Pix), India (UPI), Russia (SBP), Australia (NPP), the United States (FedNow), and Sweden (Swish). The methodology utilizes a systematic approach based on qualitative and quantitative analysis of statistical data. The study's novelty lies in identifying the factors that explain why some developed countries lag behind developing countries in the development of instant transfer services. The study also identifies future trends and prospects for the development of the global payment industry.

Keywords. Instant payment service, payment system, Brazil (Pix), India (UPI), Russia (SBP), Australia (NPP), USA (FedNow), Sweden (Swish).

Ключевые слова. Сервис мгновенных платежей, платежная система, Бразилия (Pix), Индия (UPI), Россия (СБП), Австралия (NPP), США (FedNow), Швеция (Swish).

На адвокатской кухне

• А. В. Молохов, Ю. В. Емелева. К вопросу о блокировке счетов граждан и юридических лиц 84

Авторы продолжают цикл статей (начало в № 9–12 за 2025 г.), связанных с банковской и судебной практикой применения законодательства о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.