СОДЕРЖАНИЕ № 8, 2019

A− A= A+ 08.08.2019

ИНФОРМБАНК

События, новости, информация 25, 33, 51, 67, 75, 82
В России создана и развивается система оценки профессиональных квалификаций Интервью с исполнительным вице-президентом РСПП, председателем Совета по профессиональным квалификациям финансового рынка, доктором экономических наук А. В. Мурычевым 2
Итоги XXVIII Международного финансового конгресса 8
А. C. Хавин. Национальный Клиринговый Центр – постоянный поиск инновационных решений развития клиринговой деятельности на финансовом рынке 10
Ученый совет 85
Анонс мероприятий (сентябрь 2019) 87

Дословно

Об отдыхе и работе 88

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

Г. А. Тосунян. Высокая закредитованность или высокие ставки? 14

В статье анализируется проблема роста долговой нагрузки российских компаний и граждан в конце 2010-х гг., вокруг которой развернулась активная общественная дискуссия.

Автор пришел к выводу, что высокая стоимость рублевых кредитных ресурсов является основной причиной роста долгового бремени даже в условиях недостаточной емкости российской финансовой системы. Кроме того, невысокая капитализация фондового рынка России и низкий уровень активов небанковских квалифицированных инвесторов также служат важными факторами роста долговой нагрузки отечественного бизнеса.

Таким образом, решение проблемы закредитованности требует проведения на уровне государства инклюзивной процентной политики, направленной на снижение уровня ставок.

Abstract. This article studies a widely discussed problem of growing debt burden on Russian companies and households in the late 2010s.

Author came to conclusion that high level of bank rates within undercapitalized Russian banking system causes growing leverage level. Besides, low assets of non-banking institutions and underestimated stock market also lead national corporate sector to borrowing from banks.

Thus, state-governed inclusive interest-rates policy, aimed at decreasing cost of loans, is a main way to reduce debt burden on Russian economy.

Keywords. Leverage, debt burden, bank rates, Russian economy, investments, banks.

Ключевые слова. Закредитованность, долговая нагрузка, банковские ставки, экономика России, инвестиции, банки.

Р. Г. Шихахмедов, А. Н. Нечаев. Влияние консолидации банковского сектора на его устойчивость 26

Авторы, обсуждая консолидацию банковского сектора РФ на фоне декларируемой его «расчистки», оценивают влияние на системный риск отдельных групп кредитных организаций, ранжированных по активам. На зарубежном опыте иллюстрируются негативные следствия консолидации отрасли, движимой ростом М&А активности. Показаны разнонаправленные тренды в динамике концентрации национальных банковских систем, рассмотрены методологические особенности ее межстранового сопоставления.

Abstract. The authors, which are discussing the consolidation of the Russian banking sector on the background of the declared “clearing”, assess the impact on systemic risk of the certain credit institutions groups ranked by the assets. They illustrate the negative effects of the banking consolidation driven by M&A activity growth based on foreign experience. They also revealed the multidirectional trends in the dynamic of the banking system concentration and reviewed the methodological features of its intercountry comparison.

Keywords. Banking sector consolidation, banking concentration, systemic risk, bank ranking, financial stability, M&A risks.

Ключевые слова. Консолидация банковского сектора, концентрация банковских активов, системный риск, ренкинг банков, финансовая стабильность, риски М&А.

А. Б. Фиапшев, В. В. Литвин. Роль российских банков в формировании и реализации сберегательного потенциала национальной экономики 34

В статье исследована проблема расширения ресурсной базы финансирования экономического роста на основе повышения сберегательного потенциала российской экономики. Раскрыта сущность сберегательного потенциала национальной экономики, его источники и факторы роста. Показана роль институциональной структуры сберегательной системы в повышении сберегательного потенциала национальной экономики. Определен вклад домашних хозяйств, государства, нефинансовых предприятий в формирование национальных сбережений, сделаны выводы о будущей динамике их основных составляющих. С целью обоснования направлений институциональных преобразований российской сберегательной системы выявлены предпочтения субъектов экономики в использовании национальных сбережений. Показана доминирующая роль российских банков в наращивании потенциала организованных сбережений, проанализированы возможности и результаты функционирования альтернативных сберегательных институтов – негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний, паевых инвестиционных фондов, кредитных кооперативов. Предложены рекомендации по активизации привлечения сбережений субъектов национальной экономики в сберегательные институты, а также повышению эффективности использования сберегательных ресурсов на цели инвестирования.

Abstract. The article studies the problem of expanding the resource base for financing the economic growth based on increasing savings potential of the Russian economy. The essential nature of national economy savings potential is revealed, along with its sources and growth factors. The role of institutional structure of savings system in increasing the national economy savings potential is shown. The contribution of households, government and non-financial corporations in the formation of national savings is determined, conclusions are made about the future dynamics of their main components. In order to substantiate the directions of the Russian savings system institutional transformations, preferences of economic entities in using national savings are revealed. The dominant role of Russian banks in organized savings accumulation is shown. The opportunities and outcomes of alternative savings institutions (private pension funds, insurance companies, mutual investment funds, credit cooperatives) functioning are analyzed. Recommendations for stirring up involvement of national economic agents’ savings into savings institutions, as well as for increasing the efficiency of savings resources usage for investment purposes are proposed.

Keywords. Savings potential, institutional structure, savings system, national savings, banking sector, savings institutions.

Ключевые слова. Сберегательный потенциал, институциональная структура, сберегательная система, национальные сбережения, банковский сектор, сберегательные институты.

Финансовая политика

О. С. Рудакова, С. П. Салтанова. Цифровая трансформация банковской деятельности: цель, основные направления, проблемы 45

В статье выполнен анализ факторов, определяющих специфику и скорость цифровой трансформации в России, оцениваются риски и возможности, возникающие у банков при ее проведении. Описаны возможные ошибки перехода банка в цифровой формат. Представлены сценарии трансформации бизнес-моделей коммерческих банков, приводится характеристика бизнес-модели цифрового банка.

Abstract. The article analyzes the factors determining the specificity and speed of digital transformation in Russia, assesses the risks and opportunities from its implementation for banks. Possible errors of transferring a bank to a digital format are described. The scenarios of transformation of business models of commercial banks are presented. The business model of a digital bank is described.

Keywords. Digital transformation, digital bank, business model, FinTech, innovations, customer experience.

Ключевые слова. Цифровая трансформация, цифровой банк, бизнес-модель, финтех, инновации, клиентский опыт.

Финансовые рынки

Н. А. Тлишева. Место центрального контрагента в институциональной структуре финансового рынка 52

В исследовании выявлена конвергенция (совмещение) субъектов финансового рынка, относящихся к небанковским кредитным организациям и некредитным финансовым организациям (в части центральных контрагентов). Рекомендовано внести ясность в деятельность центральных контрагентов таким образом, чтобы они определенно относились к небанковским кредитным организациям, единообразно сформулировав положения федеральных законов «О банках и банковской деятельности» и «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Abstract. Convergence (combination) of the subjects of the financial market relating to non-Bank credit institutions and non-credit financial organizations (regarding the Central counterparty) is revealed. It is recommended to clarify the activities of Central counterparties in such a way that they definitely relate to non-Bank credit institutions, uniformly formulating the provisions of the Federal law "On banks and banking activities" and the Federal law "On the Central Bank of the Russian Federation (Bank of Russia)".

Keywords. Central counterparties, infrastructure, financial markets, law, non-Bank credit organizations, non-credit financial organizations.

Ключевые слова. Центральные контрагенты, инфраструктура, финансовые рынки, закон, небанковские кредитные организации, некредитные финансовые организации.

О. Д. Аверченко. Дизруптивные инновации на рынке финансовых услуг 57

В статье рассматриваются дизруптивные инновации на рынке финансовых услуг, вызванные использованием информационных технологий в финансовой системе. Определены ключевые драйверы развития цифровых финансовых услуг и выделены основные направления их развития. Сделан вывод о том, что в настоящее время развитие информационных технологий позволяет объединять все финансовые продукты, сервисы и услуги в рамках единой финансовой экосистемы. Выделены факторы формирования финансовой экосистемы.

Abstract. The article deals with disruptive innovations in the financial services market, caused by the use of information technologies in the financial system. Key drivers for the development of digital financial services are identified and the main directions of their development are highlighted. It is concluded that at present the development of information technologies allows to combine all financial products, services and services within a single financial ecosystem. The factors of formation of the financial ecosystem are highlighted.

Keywords. Disruption, disruptive innovations, disruptive innovation, payment services, financial services, fіntech, financial ecosystem.

Ключевые слова. Дизрупция, дизруптивные инновации, подрывные инновации, платежные услуги, финансовые услуги, финтех, финансовая экосистема.

Регулирование и надзор

С. Е. Дубова, А. А. Домашенко. Развитие механизмов стимулирующего банковского регулирования на основе концепции пропорционального регулирования и лучших зарубежных практик 62

В статье рассматривается необходимость перехода к стимулирующему банковскому регулированию в целях достижения экономического роста с учетом интересов как субъектов реального сектора, так и кредитных институтов. В рамках исследования анализируются критерии классификации банков при реализации пропорционального регулирования в разных странах, а также стимулирующие механизмы, применяемые в Японии и Китае, предлагаются меры по совершенствованию действующих концепций стимулирования Банка России на основе концепции пропорционального регулирования с учетом зарубежного опыта.

Abstract. The necessity of transition to stimulating banking regulation in order to achieve economic growth taking into account the interests of both real sector entities and credit institutions is considered in the article. During the research authors analyze classification criteria of banks in proportional regulation of different countries and the incentive mechanisms used in Japan and China. The authors also propose measures to improve the existing stimulation concepts of the Bank of Russia based on the concept of proportional regulation with examples of foreign experience.

Keywords. Incentive regulation, proportional regulation, risk, incentive mechanisms, foreign experience.

Ключевые слова. Стимулирующее регулирование, пропорциональное регулирование, риск, механизмы стимулирования, зарубежный опыт.

Ф. О. Шогенова. Эффективность контактного банковского надзора, проблемы идентификации и возможности повышения 68

В статье содержится авторский подход к оценке эффективности контактного банковского надзора. Для оценки значимости факторов, формирующих эти показатели, была построена модель эффективности контактного банковского надзора с использованием метода Data Envelopment Analysis (DEA). Полученные результаты могут быть использованы при поиске резервов повышения эффективности инспекционной деятельности. Результаты исследования применялись для совершенствования практики регулирования и надзора в России.

Abstract. The article contains the author's approach to assessing the effectiveness of contact banking supervision. In order to assess the significance of the factors shaping these indicators, a model of the effectiveness of contact banking supervision was constructed using the Data Envelopment Analysis (DEA) method. The results obtained can be used as a search for reserves to improve the efficiency of inspection activities. The results of the study were used to improve the practice of supervision and regulation in Russia.

Keywords. Contact banking supervision, effectiveness of inspection activities.

Ключевые слова. Контактный банковский надзор, эффективность инспекционной деятельности.

ПРАКТИКА

Кредит

Ю. А. Власова. Развитие ипотечного кредитования в России и факторы повышения его доступности 78

В работе освещаются тенденции развития сегмента ипотечного кредитования в России. Выявлены особенности и уточнены проблемы функционирования ипотечного кредитования на современном этапе его развития. Обозначены направления совершенствования сегмента ипотечного кредитования для достижения им плановых значений, установленных Правительством Российской Федерации.

Abstract. The paper highlights the trends in the development of the mortgage lending segment in Russia. The features and specified problems of functioning of mortgage lending at the present stage of its development are revealed. The directions of improving the segment of mortgage lending to achieve the planned values established by the Government of the Russian Federation are indicated.

Ключевые слова. Ипотечное кредитование, ставки, просроченная задолженность, государственное субсидирование.

Keywords. Mortgage lending, rates, overdue debt, state subsidies.

На адвокатской кухне