Мировые рынки продолжили падение

В понедельник, 19 октября, американские фондовые индексы закрылись разнонаправленно. Nasdaq Composite прибавил 1,11%, S&P 500 вырос на 0,41%, тогда как Dow Jones снизился на 0,07%. Основную поддержку рынку оказал отскок акций технологических компаний после распродаж прошлой недели, вызванных опасениями относительно окупаемости масштабных инвестиций в ИИ и роста стоимости заимствований. Индекс полупроводников SOX прибавил 1,6%, прервав восьмидневную серию снижения, а акции Amazon подорожали почти на 5% после повышения оценки Morgan Stanley. При этом рост оставался локальным: большинство секторов S&P 500 завершили торги в минусе, а доходность десятилетних гособлигаций США поднялась до 5,14%, продолжая сдерживать аппетит инвесторов к риску.

Во вторник фьючерс на S&P 500 растет на 0,05%, до 7743,5 пункта.

Европа в целом: Euro Stoxx 50 снижается на 0,70%, до 6102,05 пункта. Европейские рынки продолжают падение на фоне обострения политического и бюджетного кризиса во Франции, который сопровождается распродажей государственных облигаций и ростом их доходностей. Дополнительное давление оказывают инфляционные риски и опасения относительно дальнейшего ужесточения политики ЕЦБ.

Великобритания: FTSE 100 теряет 0,48%, до 10 713,16 пункта. Безработица неожиданно снизилась с 4,9% до 4,7%, тогда как рост заработных плат без учета премий составил 3,7% (г/г). Устойчивость рынка труда усиливает ожидания повышения ставки Банком Англии, что оказывает давление на акции.

Германия: DAX снижается на 0,74%, до 25 133,38 пункта. Промышленная инфляция в сентябре ускорилась до 6,7% (г/г) против 4,6% в августе и прогноза 6,2%. Ускорение роста производственных цен, обусловленное удорожанием энергоносителей, усиливает опасения относительно инфляции и дальнейшего роста доходностей облигаций.

Франция: CAC 40 теряет 0,39%, до 7837,49 пункта. Массовые протесты и беспорядки усугубляют политический кризис и ставят под сомнение способность правительства сократить бюджетный дефицит. Доходность десятилетних французских облигаций накануне достигла 4,9%, приблизившись к максимумам с 2002 года, а расширение спреда с немецкими облигациями свидетельствует о росте премии за суверенный риск.

Япония: Nikkei 225 снижается на 1,16%, до 64 164 пунктов. Давление на рынок оказывают распродажи технологических компаний на фоне опасений относительно окупаемости инвестиций в ИИ и роста нефтяных цен. SoftBank Group теряет более 6%, Fujikura — 6,7%. Дополнительным негативным фактором выступают ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии.

Китай и Гонконг: CSI 1000 прибавляет 1,02%, до 6766,90 пункта, тогда как Hang Seng теряет 1,40%, до 23 849 пунктов. Народный банк Китая сохранил ставки LPR на уровне 3% и 3,5% по кредитам сроком на один и пять лет, соответственно, не меняя их уже 17 месяцев подряд. Китайский рынок демонстрирует разнонаправленную динамику: акции компаний малой капитализации растут, тогда как гонконгские площадки находятся под давлением распродаж технологического сектора. Lenovo теряет более 9%, Alibaba — 3,6%.

Южная Корея: KOSPI падает на 3,73%, до 5552,74 пункта, показывая худшую динамику среди крупнейших рынков региона. Samsung Electronics и SK Hynix теряют около 4–5% на фоне опасений относительно перспектив ИИ-индустрии и высокой стоимости финансирования. Дополнительное давление оказывают ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка Кореи.

Индекс МосБиржи продолжает рост, прибавляя около 1,6% и поднимаясь к 2470 пунктам, что соответствует максимумам более чем за четыре месяца. На наш взгляд, российский рынок уже крайне перегрет с точки зрения ожиданий: инвесторы практически безоговорочно верят в скорое мирное урегулирование, а любые позитивные публикации СМИ, слухи о переговорах и заявления политиков становятся поводом для новых покупок. При этом рынок практически игнорирует сохраняющиеся риски и все сильнее закладывает в котировки благоприятный геополитический сценарий. Мы считаем, что открывать новые позиции на текущих уровнях крайне рискованно, поскольку даже в случае достижения мирных договоренностей их реализации, вероятно, будут предшествовать длительные переговоры, взаимные уступки и неоднократные эмоциональные качели. Опыт предыдущих переговорных процессов показывает, что ожидания инвесторов способны быстро сменяться разочарованием. Более того, значительная часть потенциального позитива уже отражена в ценах акций, что ограничивает пространство для дальнейшего роста. В связи с этим мы ожидаем техническую коррекцию российского рынка в ближайшей перспективе, особенно если новые геополитические сообщения не будут подкреплены конкретными договоренностями.

За сегодня котировки Brent выросли на 1,36% до 111,04$. Курс доллара к рублю снизился на 0,11% до 82,64 руб./долл.

По состоянию на 11:52 Индекс МосБиржи растет на 1,45% до 2467,25, индекс РТС растет на 1,45% до 938,12.

Лидерами роста стали бумаги ДВМП (+3,06%), «ЭЛ5-Энерго» ПАО (+2,12%), «РуссНефти» (+1,92%), ЛСР (+1,84%), «Интер РАО» (+1,75%).

Лидерами снижения стали бумаги «Вуш Холдинга» (-2,21%), «ФосАгро» (-2,19%), «Северстали» (-1,28%), ВК МКПАО (-1,02%), АФК «Система» (-0,75%).

 

 

Техническая картина Индекса МосБиржи остается позитивной, однако после стремительного роста с минимумов июля все отчетливее просматриваются признаки перегретости. Индекс приближается к важному сопротивлению на уровне 2500 пунктов, одновременно тестируя верхнюю границу восходящего канала. На наш взгляд, в текущих условиях напрашивается техническая коррекция к восходящей линии тренда в район 2370 пунктов, что предполагает снижение примерно на 4% от текущих значений. Пробой этой поддержки может открыть дорогу к 2300 пунктам. При этом закрепление выше 2500 пунктов способно продлить рост в направлении 2600 пунктов, однако с учетом сильного геополитического оптимизма и практически безостановочного повышения котировок соотношение риска и потенциальной доходности сейчас выглядит непривлекательным для открытия новых позиций.

Техническая картина S&P 500 постепенно ухудшается. Индекс пробил восходящую трендовую линию и пока не может вернуться выше нее, что свидетельствует об ослаблении покупательского импульса. RSI опустился в район 45–50 пунктов, указывая на преобладание коррекционных настроений. Ближайшей поддержкой выступает уровень 7600 пунктов, пробой которого может открыть дорогу к снижению в район 7300–7200 пунктов. Сопротивление расположено в диапазоне 7750–7800 пунктов. На наш взгляд, риск дальнейшей коррекции остается высоким, особенно на фоне роста доходностей американских гособлигаций и сохраняющихся опасений относительно переоцененности технологического сектора.

 

Техническая картина STOXX 600 также ухудшается. Индекс вышел вниз из долгосрочного восходящего канала и сейчас пытается закрепиться в районе 635–640 пунктов, который ранее выступал важной поддержкой. Последняя попытка восстановления оказалась неудачной, что свидетельствует об ослаблении покупательского импульса. RSI находится в районе 45–50 пунктов, хотя ранее сформировал сигнал к отскоку из зоны, близкой к перепроданности. При закреплении ниже 635 пунктов возрастает риск продолжения коррекции к 620 пунктам, а затем к 585. Для восстановления восходящей динамики индексу необходимо вернуться выше 645–650 пунктов. На наш взгляд, риски дальнейшего снижения остаются повышенными на фоне роста доходностей европейских облигаций и политической нестабильности во Франции.

 

Техническая картина CSI 300 остается негативной. Индекс продолжает нисходящее движение после пробоя важной поддержки на уровне 4450 пунктов и сейчас тестирует следующую ключевую отметку 4150 пунктов. RSI опустился в район 30 пунктов, сигнализируя о приближении к зоне перепроданности, что повышает вероятность краткосрочного технического отскока. Однако устойчивых сигналов к развороту пока не наблюдается. При закреплении ниже 4150 пунктов открывается пространство для дальнейшего снижения к 4000 пунктам, а затем к 3800. Ближайшим сопротивлением выступает уровень 4450 пунктов.